【私募調研記錄】通怡投資調研塔牌集團

根據市場公開信息及8月8日披露的機構調研信息，知名私募通怡投資近期對1家上市公司進行了調研，相關名單如下：

1）塔牌集團 （上海通怡投資管理有限公司參與公司電話會議）調研紀要：塔牌集團表示，7月進入傳統淡季，需求端維持疲軟態勢，銷量環比6月有所下降，9月將進入銷售旺季。上半年銷量逆市增長，得益於氣候適宜施工和粵東低價水泥減少，填補市場空間。煤炭採購週期1.5個月，成本影響滯後2-3個月，6月初採購的煤炭將在三季度體現，預計對成本下降有貢獻。粵東嚴格執行全省統一錯峰生產政策，未採取更嚴格地方性措施。現有產能能滿足市場需求，除產能置換外暫無補產能計劃。金融資產配置合理，投資風險可控，收益穩定可持續。珠三角水泥價格接近成本線，預計隨銷售旺季到來將企穩回升。管理費用下降主要因去年同期辭退福利較大。資本開支主要用於環保改造、固廢處置、光伏發電、智能化和綠色礦山等項目。公司建立彈性薪酬機制，員工薪酬與企業效益掛鉤，持續降本增效。受益於政策紅利、需求降幅收窄、煤炭價格下降等因素，預計今年效益好於去年。

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