數字金融創新熱點漸變 金融安全、數字資產受關注

中經實習記者 許璐 記者 李暉 北京報道

近年來，數字金融業務模式與技術創新點不斷演變。什麼是值得鼓勵的發展方向？

“中短期的數字金融創新不應依賴垂直模型解決複雜問題，而應聚焦可信基礎，管控AI陷阱，注重算法與場景匹配，實現模型可信，讓客戶、市場、政府信得過。”近期，在第十屆“金融科技創新案例評選”啓動儀式上，中國銀行原行長李禮輝表示。

針對近期備受關注的穩定幣話題，北京大學國家發展研究院院長、數字金融研究中心主任黃益平在上述活動上發言時表示，在國內政策尚未完全放開的情況下，可通過香港ETF、合規聯盟鏈試點、離岸人民幣穩定幣探索等方式，在風險可控前提下介入趨勢性創新，把握髮展機遇。

金融創新的基礎是安全可信任

李禮輝強調，在數字金融創新的過程中，需確保金融資產、交易、數據的安全可靠。具體可從四方面着力：一是高可靠性。金融機構部署AI模型必須配置先進的安全技術工具，做到既能抵抗惡意攻擊，又能夠避免偶發性的安全隱患。

二是可解釋性。展現推理路徑與邏輯，將模型行爲轉化爲可理解規則與可視化過程，實現解釋性跨越，從結果正確到過程透明。

三是合法性。確立智能體法律地位，明確行爲邊界、機構決策責任及與客戶的法理關係。

四是經濟性。通過預訓練行業級金融模型並調優，爲中小機構提供定製化服務，實現算力與數據共享，降低創新成本。

在數字金融治理方面，李禮輝建議構建安全高效的創新制度，並通過兼併整合、生態共建、技術共享、數據共享等方式彌合小型金融機構的數字鴻溝，同時還需警惕去中心化金融（DeFi）的風險與機遇。

《中國經營報》記者注意到，前述啓動儀式上，包括招商銀行、泰康保險集團、魔數智擎等上一屆案例評選獲獎機構代表介紹了案例的最新突破。整體來看，人工智能、數據安全、隱私計算、大模型等成爲受到市場和專家認可的數字金融創新方向，也反映出機構的業務競爭重點。

關注數字資產、穩定幣崛起

“當下數字金融研究領域的新趨勢——虛擬貨幣、數字資產、Web3及區塊鏈等議題正成爲焦點。”黃益平表示，近年來，全球數字資產市場發生了顯著變化。一是穩定幣的崛起與主導。在虛擬資產市場交易中，穩定幣作爲貨幣交易中介的比例在過去四五年直線上升，目前已超90%。

二是資產代幣化市場的快速發展。儘管當前市場規模較小，但衆多機構預測未來五年將迎來大幅增長。傳統主流金融機構正逐步介入代幣化領域，同時散戶參與度也在不斷提高。

三是虛擬貨幣交易所交易基金（ETF）的發展。對於投資者而言，ETF提供了無須持有虛擬貨幣即可參與市場的途徑。

在黃益平看來，數字資產市場變化將帶來兩方面影響：一是全球數字資產在技術和功能上與央行數字貨幣存在一定替代性，或影響央行數字貨幣未來場景格局。二是虛擬資產市場與傳統資產市場的風險關聯上升。儘管目前尚未發現虛擬貨幣市場風險直接傳導至美元市場，但二者聯繫正逐漸加強，未來的風險傳導值得警惕。

“全球數字資產市場發展已成趨勢，風險與價值並存。”黃益平認爲，在國內政策尚未完全放開的情況下，可通過香港ETF、合規聯盟鏈試點、離岸人民幣穩定幣探索等方式，在風險可控前提下介入趨勢性創新，把握髮展機遇。

關於穩定幣話題，李禮輝認爲，目前有幾個問題需要明確：第一，是中心化和去中心化，涉及透明度、交易效率、交易質量。目前不管是美國還是中國香港目前相關監管文件都沒有說明到底穩定幣基於中心化的系統還是基於一個去中心化系統；第二是貨幣結構，是否希望未來繼續美元主導，抑或建設更完善、多元化的貨幣生態？我認爲主流貨幣並行的格局更好；第三是屬性定位，穩定幣只是一種支付工具還是一種加密資產；第四是跨境監管，香港做穩定幣，到底是香港鏈接全球還是香港來鏈接內地與全球。

數字金融的發展顯然離不開監管。黃益平認爲，監管政策好比鐘擺——在不同時點的主要矛盾是不一樣的。“如果主要矛盾是金融沒有效率，那就要放開來，如果主要矛盾是風險，那就需要把它收緊。”他表示。

（編輯：李暉 校對：翟軍）