數位貨幣－數位現金真相：零售型CBDC背後三隱憂

中央銀行未來轉型方向，明確朝向建構一個兼具「數位現金普及性」與「代幣化清算效率」的雙層貨幣體系。圖／美聯社

中央銀行於近期舉辦「數位新臺幣」公聽會，明確區分了零售型CBDC（中央銀行數位貨幣）與批發型CBDC兩者的定義與應用場景，首次揭示我國央行對未來貨幣體系的轉型方向，但同時零售型CBDC引起民間許多擔憂。

零售型CBDC又稱「數位現金」，係指由中央銀行直接發行、提供給社會大衆使用的數位形式法定貨幣，其功能如同實體紙鈔與硬幣，具有免攜帶、支援線上線下支付、國家信用擔保等數位優勢。其平臺採雙層式架構，由央行提供基礎設施，中介機構如銀行與電支業者負責錢包開立與介面服務，消費者則可透過手機操作使用。

相對地，批發型CBDC則定位爲金融機構間使用的數位準備金工具，作爲跨行資金移轉與最終清算之媒介。

總結而言，中央銀行未來轉型方向，明確朝向建構一個兼具「數位現金普及性」與「代幣化清算效率」的雙層貨幣體系。惟目前並未設定數位新臺幣發行時程，但公聽會大量提及零售型CBDC的規劃，包括記名、不記名錢包、數位現金實名制、用戶個資存放中介機構、央行可取得去識別化資料，也讓各界預估，央行將要大力推行零售型數位新臺幣。

從國際經驗觀察，在全球主要經濟體紛紛轉向穩定幣的此刻，零售型CBDC的政策推動，面臨三大根本性問題，且每一項都不容小覷：

一、與國際趨勢背道而馳，民主國家全面轉向

目前大陸是唯一積極推動零售型CBDC的大型經濟體，其發行數位人民幣，與其國家監控體系緊密結合。奈及利亞是唯一發行零售型CBDC的民主國家（eNaira），根據IMF報告，有高達98.5％eNaira錢包從未被使用，凸顯民衆不信任與錢包不實用的現實。

至於美國衆議院於2024年5月通過《CBDC反監控國家法》，明確禁止聯準會發行零售型CBDC，川普更以行政命令封殺CBDC，轉而支持由商業機構發行、與美債掛勾的「穩定幣美元」作爲政策主軸，此一走向，也經美國《GENIUS法案》立法確立。

二、數位隱私的重大疑慮

儘管公聽會中強調設計有「不記名錢包」以保障隱私，但所謂「不記名」，實則需綁定手機門號、以OTP驗證、且一門號僅可開一錢包，實際卻形同將所有數位現金交易，預先以數位身分標籤鎖定。

此外，使用者的錢包資料與交易紀錄皆掌握於中介機構，央行掌握前述去識別化資料，當大陸發生微信、支付寶消費紀錄等40億筆個資外泄事件，臺灣真的準備好承擔「數位現金」所可能引發的資料外泄風險嗎？

三、對商業銀行功能的解構

CBDC可直接面向普通公衆，CBDC的推出將使國民都可以在央行開設帳戶，直接持有央行發行的數字貨幣，取代現有的現金和銀行存款。因此，CBDC有能力取代銀行的存款基礎，更有能力削弱銀行放款功能與風險調節能力，形同零售型CBDC直接與商業銀行競爭。在隱私風險未解、產業衝擊未估、社會接受度未建的情況下，發行零售型數位新臺幣應審慎評估。