收購孫公司股權不到兩個月 新疆衆和擬以孫公司爲主體啓動67.81億元氧化鋁項目

3月7日晚，新疆衆和（SH600888）公告稱，公司擬以控股孫公司防城港中絲路新材料科技有限公司（簡稱防城港公司）爲主體投資實施240萬噸氧化鋁項目，項目總投資67.81億元。通過項目的實施，新疆衆和將繼續向上遊氧化鋁產業進行拓展。

《每日經濟新聞》記者注意到，新疆衆和在今年1月18日披露通過全資子公司廣西宏泰新材料有限公司（簡稱廣西宏泰）收購防城港公司67%股權一事。國家企業信用信息公示系統、天眼查的信息進一步顯示，廣西宏泰對防城港公司對應股權的認繳出資日期爲1月31日，防城港公司相關股權變更日期爲2月25日。

也就是說，新疆衆和方面收購防城港公司股權不到兩個月，就擬以其爲主體啓動氧化鋁項目。

約47.46億元資金需通過銀行貸款等方式籌措

公告顯示，此次防城港公司投資氧化鋁項目的總投資中，資本金爲20.34億元（佔總投資30%），由防城港公司已實繳註冊資本、股東按出資比例同比例增資的方式解決，其餘建設資金47.46億元（佔總投資70%）由防城港公司以銀行貸款等方式解決。

20.34億元的項目資本金中，5億元註冊資本金已實繳，其餘15.34億元將由廣西宏泰、新疆特變電工集團有限公司（以下簡稱特變電工集團，爲新疆衆和控股股東的第一大股東）增資解決。其中，廣西宏泰的資金來源爲新疆衆和向其增資。

今年1月18日，新疆衆和宣佈自特變電工集團收購防城港公司67%股權。

本次投資金額較大。截至2024年9月30日，新疆衆和總資產171.06億元，歸屬於母公司所有者權益106.55億元。氧化鋁項目總投資爲67.81億元，佔新疆衆和2024年9月30日總資產的39.64%。

新疆衆和表示，短期看，本項目投資將對公司資金和當前經營造成一定壓力，並且項目建設需要2年，不會增加公司近期經營業績。對此，公司將合理統籌資金，根據項目進度分期出資，降低對當期生產經營的影響。

此外，爲實施上述氧化鋁項目，防城港公司擬向一家或多家境內商業銀行貸款，貸款總額不超過47.46億元。晚間公告顯示，新疆衆和與特變電工集團按持股比例對上述銀行貸款提供擔保，其中新疆衆和擔保總額不超過31.80億元。

記者注意到，截至2024年9月30日，新疆衆和貨幣資金爲25.36億元，應收票據金額爲7.47億元，應收賬款爲5.90億元。

公告提示了“建設資金籌措不足風險”，如果資金不能及時到位，將影響項目建設進度，對項目投產時間和盈利能力造成不利影響。對此新疆衆和表示，公司與特變電工集團已經做了充分準備來籌措資本金，並對銀行貸款提供融資擔保等，以保證項目的資金及時到位。

去年氧化鋁價格上漲對公司造成一定壓力

按照公告所述，新疆衆和啓動240萬噸氧化鋁項目，可使公司抓住上游氧化鋁產業發展機會，對現有產業鏈進行延鏈、補鏈、強鏈。

新疆衆和主要從事鋁電子新材料和鋁及合金製品的研發、生產和銷售，主營產品爲高純鋁、電子鋁箔、電極箔等。但是近兩年來，鋁電子材料行業發展趨緩。

2023年，公司營業收入同比下降15.52%，歸母淨利潤同比微增0.88%，扣非淨利潤則同比小幅下滑。營業收入變動原因包括市場需求增長緩慢，行業產能不斷擴張最終導致產品價格下跌等。

2024年前三季度，公司在營業收入同比增長13.27%的情況下，歸母淨利潤卻同比下滑了25.46%。公司介紹，第三季度扣非淨利潤同比下降是電極箔、高純鋁產品價格下跌等原因導致。

鋁電子材料產品出現價格下跌，作爲公司主要原材料的氧化鋁卻在上漲。在2024年半年報內，公司就已提及氧化鋁價格出現上漲。在2024年第三季度業績說明會上，新疆衆和回覆投資者表示，近期氧化鋁價格持續上漲對公司生產經營造成一定的壓力，公司主要根據氧化鋁市場變化進行趨勢批量採購，也開展一定的套期保值工作，以此減輕氧化鋁價格上漲的壓力。

此次投資240萬噸氧化鋁項目，是新疆衆和繼續向產業鏈上游延伸、增強產業鏈抗風險能力的舉措。按照計劃，上述氧化鋁項目建設總工期24個月，將建設兩條年產能120萬噸的氧化鋁生產線。

新疆衆和認爲，鋁項目在市場銷售方面不存在重大障礙，具有市場可行性。經測算，項目建成投產後，年均可實現營業收入63.72億元，利潤總額9.25億元，具有經濟可行性。不過公告也提示了市場風險、項目建設進度延期及建設成本超預算風險等。