市值蒸發90%，小牛電動跌下神壇

曾號稱要顛覆電動車行業的小牛電動，如今面臨舉步維艱的境地。

市值直接蒸發掉了90%，這中間到底是怎麼回事？

以下是本期視頻腳本：

曾號稱要顛覆電動車行業的小牛電動，如今面臨舉步維艱的境地，市值直接蒸發掉90%，這中間到底是怎麼回事？

在兩輪電動車的江湖裡，一直流傳着“南雅迪、北愛瑪”的傳說，但除了這兩者之外，還有一個人稱“電驢界愛馬仕”的另類，曾經輝煌不亞於二者不說，甚至成立僅4年就跑進了納斯達克，比雅迪愛瑪都快了十幾年。

就在最近，小牛電動發佈了2024年財報，然而好景不長，隨着市場競爭加劇，小牛電動在上市後逐漸後勁不足。

不僅已經持續三年業務虧損，市值更是急劇縮水，三年多時間跌去了超90%，目前僅剩了3.3億美元。

曾經風頭無兩的高端電動車品牌，突然間跌落神壇，讓人唏噓。這不是電影情節，而是小牛最近的真實遭遇。

放在以前的電動車市場裡，當時的小牛確實有着難以撼動的科技實力。

電動車普遍容易被撬鎖，掉電、跑不遠，小牛電動將電池電量、車輛定位、解鎖、行駛軌跡等全面數字化——APP精準定位、NFC感應開鎖、異動報警燈功能，以當時市面上的科技力，同行們大多都望塵莫及。

所以即使小牛電動車成本高、售價貴，但小牛電動的高端化形象是立住了，成功開闢了電動自行車4000元以上賽道，俘獲了一大批消費者。

甚至在7000元以上的高端市場，小牛以43.8%的市場份額碾壓傳統品牌。

2021年，小牛電動銷量超過了10萬輛，市值突破40億美元。可惜登上拋物線的頂點後，小牛也未能逃脫盛極而衰的命運。

2022年3月，小牛電動對外宣佈，因鋰電池原材料價格大幅上漲，對旗下全系鋰電產品上調價格，單車漲幅在200元～1000元之間。

看似不高，但產品漲價很快衝擊到了小牛電動的市場銷量。自2022年二季度起，小牛電動同比由盈轉虧，是上市以來的首次年度虧損。

電動車產品受衆對價格敏感度高，價格上漲，而產品性能卻沒有同步提升，且小牛爲節省開支，更換了頂級供應商。

過去，小牛的高端旗艦產品N1S使用的是松下鋰電池，德國博世定製的無刷永磁電機，是其產品能夠實現續航80公里，廣受好評的重要原因之一。這些曾經帶領小牛突出重圍的賣點，都已經從小牛的產品中消失，取而代之的是遠東電池燈國內供應商。

牽一髮而動全身，漲價外加核心零件的更替，小牛不僅優勢不再，消費者輿論上更是差評如潮。集中反應最多的問題便是小牛電動實際的電池續航公里數和宣傳的續航能力有出入，使得消費者對小牛電動的信任度大打折扣。

小牛的“高端化”標籤不斷褪色，小牛的研發投入數據，似乎也證實了這一點，費用甚至不足同期的銷售和營銷費用的一半。更可怕的是，小牛沒意識到問題的本質，卻把更多資金投去盲目跟風造新能源汽車。

2021年，小牛突然宣佈進軍電動汽車行業。彼時，小牛是當之無愧的智能兩輪電動車“老大”，若是能沉下心來鞏固優勢並繼續研發技術，想必會進一步夯實競爭壁壘，但小牛並沒有這麼做。

年底，小牛電動正式發佈新能源品牌，並亮相了首款自造車。可惜這款車型根本無法完成交付，不僅造車夢碎，期間的大額投入和戰略重心轉移，也導致了小牛電動兩輪車主業的脫軌。

此舉之後，忙於造車的小牛分身乏術，小牛電動也被後來者九號超越。進入到2023年第三季度，九號電動的銷量已然將近是小牛的3倍，兩者的地位發生了翻轉，九號取代小牛成爲國內銷量第一。

縱觀小牛的發展路徑，不難發現，早期選擇了一條有別於傳統品牌，主打高端智能和設計感的差異路線，得以成功脫穎而出。然而，在後期的戰略抉擇上，小牛偏離了既有軌道，以至於缺乏技術沉澱，反而在進入真正意義上的智能化時代後掉了隊。

如今的小牛依然留在牌桌上，但市場和消費者留給小牛的時間，已經不多了。

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