市值近百億，醫藥細分龍頭將易主！

7月13日晚間，康華生物發佈公告稱，公司於7月11日收到控股股東、實際控制人王振滔通知其正在籌劃公司控制權變更相關事宜，該事項可能導致公司控股股東、實際控制人發生變更。目前各方尚未簽署相關協議，正就具體交易方案、協議等相關事項進行論證和磋商，具體情況以各方簽訂的相關協議爲準。

經康華生物向深圳證券交易所申請，其股票（證券代碼：300841，證券簡稱：康華生物）自 2025 年 7 月 14 日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過 2 個交易日。停牌前一交易日（7月11日），康華生物股價單日大漲16.2%，成交額達10.8億元，換手率12.94%，總市值95.74億元。

01.

“溫州鞋王”的醫藥跨界之旅

2004年，王振滔在成都成立了康華生物。該公司主要從事人用疫苗的研發、生產與銷售，配備有動物試驗中心、高技術水平的細菌和病毒類疫苗GMP生產車間，現有產品包括“ACYW135羣腦膜炎球菌多糖疫苗”（商品名：邁可信®）和“凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）”（商品名：HDCV®）。

說到“康華生物創始人”王振滔，也許大衆並不熟知。但要是說到“溫州鞋王”王振滔，也許不少人都聽過他的故事。這位曾經的風雲人物“溫州鞋王”，曾三次當選“十大風雲浙商”，另一位三次獲此殊榮的則是大家耳熟能詳的馬雲。王振滔創辦的皮鞋龍頭企業奧康國際，曾一度長期“霸佔”着全國最火相親節目《非誠勿擾》第一讚助商的位置。

而“皮鞋龍頭”與“溫州鞋王”的故事，要從上世紀說起。1965年，王振滔出生於浙江永嘉，第一份工作是在武漢做木匠。在武漢，王振滔結識溫州老鄉，開始做皮鞋生意。1998年，王振滔當時以3萬元借款，跟朋友一起創辦了永嘉奧林鞋廠，並將這家家庭作坊發展成爲中國最大的民營製鞋企業之一，企業主導品牌“奧康皮鞋”成爲中國皮鞋行業的標誌性品牌。

2012年，奧康國際登陸上交所，成爲“中國男鞋第一股”。這也是溫州乃至浙江省首家主板掛牌上市的民營鞋企、溫州獲批“金融綜合改革試驗區”後迎來的首家上市企業。值得一提的是，奧康國際當時還以10億元的超募金額成爲當時的“超募王”，王振滔也被譽爲“溫州鞋王”。

在“皮鞋界”叱吒風雲的同時，王振滔也在不斷開疆拓土。據溫州新聞網報道，2002年，王振滔與幾位做生物研究的團隊見面，對方給王振滔介紹產品研究報告和發展方向。王振滔表示，雖然自己沒有聽明白，但是感受到了生物疫苗對人類健康很重要。

在得知8000萬就可以維持公司5年的開支後，王振滔決定跨界進入醫藥領域，在2004年創辦了康華生物。2020年6月，康華生物在深圳證券交易所創業板上市。截至目前，王振滔直接持有康華生物10.53%的股權，奧康集團持有康華生物12.26%的股權，王振滔持有奧康集團69.23%的股權。因此，王振滔直接間接持有康華生物19.02%的股權。

02.

國內首家生產並銷售

人二倍體細胞狂犬病疫苗的企業

儘管王振滔本人不懂藥，但康華生物擁有一支高效、穩定且具有豐富的行業經驗的研發團隊，並基於團隊佈局了 mRNA 疫苗平臺、重組蛋白 VLP 疫苗平臺、多糖蛋白結合疫苗平臺、減毒活疫苗平臺、滅活疫苗平臺、新型疫苗佐劑平臺等多個創新疫苗平臺。

其已上市產品全部生產工藝、技術源於公司研發團隊自主研發，該公司依託自主研發的技術平臺和產業化經驗及能力，被認定爲高新技術企業，建成了四川省企業技術中心、博士後創新實踐基地、成都市院士（專家）創新工作站、成都新型人用疫苗工程技術研究中心、細胞基質病毒疫苗四川省工程研究中心等多個研發平臺，並藉助合作研發充實公司研發實力。

康華生物核心產品爲凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）。人二倍體細胞狂犬病疫苗被世界衛生組織稱爲預防狂犬病的黃金標準疫苗，接種後可產生可靠的免疫應答，產生高滴度的中和抗體，不良反應發生率低。康華生物凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）採用國內領先的“100L 大體積生物反應器微載體規模化培養、擴增人二倍體細胞技術”，經層析純化，爲國內首個上市銷售的人二倍體細胞狂犬病疫苗，打破了國內狂犬病疫苗一直沿用動物細胞製備的侷限。

因爲前沿的技術和突破性的產品，2020年，作爲A股“人二倍體狂犬疫苗第一股”的康華生物，迎來高光時刻。疫情+狂犬疫苗獨家概念，讓康華生物在2020年實現歸母淨利潤4.08億元，2021年歸母淨利潤進一步倍增至8.29億元。康華生物股價最高曾衝至658元，市值逼近600億元，是中國當之無愧的狂犬病疫苗龍頭企業，被王振滔稱爲奧康“第二增長曲線”。

不過，高光時刻即頂峰時刻，2022年至今，康華生物淨利潤與股價連年下跌。2022—2024年，康華生物營收分別爲14.47億元、15.77億元、14.32億元；歸母淨利潤分別爲5.98億元、5.09億元、3.99億元。2025年第一季度，康華生物營收1.38億元，同比下滑55.7%；歸母淨利潤2070.86萬元，同比下滑86%。其股價也從頂峰時期的近600億元跌落至如今的近96億元。

此外，王振滔的皮鞋生意也在近年不盡如人意。奧康國際財報顯示，2015年，其男鞋銷售量爲1200.34萬雙，女鞋銷售量爲709.31萬雙；2024年，奧康國際男鞋銷售量下降爲738.34萬雙，女鞋銷售量爲391.08萬雙。今年上半年，奧康國際繼續虧損。據其2025年半年度業績預告，奧康國際預計2025年上半年淨利潤約爲-8700萬元，扣非淨利潤爲-1.16億元，同比虧損規模增加。

由此看來，業績的承壓可能是王振滔選擇出售股權的主要原因。而康華生物在這次重大變更之後，又將如何發展？對於接下來的發展，康華生物曾在公告中顯示，2025年公司將聚焦重點研發項目，促進研發成果落地；促進產能提升，提高質量控制水平。在生產方面，康華生物將推進募投項目生產擴建項目以及細菌性疫苗車間生產許可的取得，推進生產資源整合，提升其產品產能和生產水平。同時，康華生物將強化營銷管理，進一步開拓市場。

* 參考資料：

1.《“溫州鞋王”的跨界生意走向終局？》

2.《康華生物淪爲王振滔“棄子”，“鞋王”收縮資本版圖爲自救？》

*封面來源：神筆PRO

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