事關民營企業！五部門召開座談會；DeepSeek，消息不斷；小米SU7 Ultra首車正式交付……來看週末要聞

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宏觀•要聞

爲深入學習貫徹習近平總書記在民營企業座談會上的重要講話精神，落實黨中央、國務院關於金融支持民營企業發展的決策部署，2025年2月28日，中國人民銀行、全國工商聯、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局聯合召開金融支持民營企業高質量發展座談會。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝，中央統戰部副部長、全國工商聯黨組書記沈瑩，金融監管總局黨委委員、副局長周亮，中國證監會黨委委員、副主席李超出席會議並講話。

會議要求，要實施好適度寬鬆的貨幣政策，發揮好結構性貨幣政策工具作用，強化監管引領，引導金融機構“一視同仁”對待各類所有制企業，增加對民營和小微企業信貸投放。執行好金融支持民營經濟25條舉措，健全民營中小企業增信制度，加快出臺規範供應鏈金融業務政策文件。強化債券市場制度建設和產品創新，持續發揮“第二支箭”的撬動引領作用。抓好“科創板八條”“服務現代化產業體系十六條”“併購六條”等政策落實落地，支持民營企業通過資本市場發展壯大。金融機構要強化金融服務能力建設，進一步暢通民營企業股、債、貸等多元化融資渠道，加大各類金融資源要素投入，將民營企業金融服務做實、做深、做精。

中國採購經理指數公佈

3月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈了中國採購經理指數。數據顯示，2月份，隨着春節後企業陸續復工復產，生產經營活動加快，製造業採購經理指數明顯回升，爲50.2%，比上月上升1.1個百分點；非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數也均比上月有不同幅度上升，三大指數均位於擴張區間。

分析認爲，2月份PMI指數明顯回升，既有春節季節性因素影響，也表明中國經濟初顯底部回升態勢。

爲保持銀行體系流動性充裕，2025年2月中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了1.4萬億元買斷式逆回購操作，分別爲3個月（91天）9000億元、6個月（182天）5000億元。當天，中國人民銀行還發布公告稱，在2月未開展公開市場國債買賣操作。

當地時間2月28日，信用評級機構標普全球將法國“AA-/A-1+”信用評級展望從穩定下調至負面。2024年5月，標普就已經下調過法國評級。該評級機構在一份聲明中表示，展望的變化反映出“在經濟增長前景更加不確定的背景下，以及在解決法國鉅額潛在預算赤字的政治共識薄弱的情況下，政府債務將不斷上升”。

金融•證券

2月28日，證監會通報東方集團（600811）財務造假案階段性調查進展情況，證監會表示，初步查明，東方集團披露的2020年至2023年財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。該案目前正在調查過程中，證監會將盡快查明違法事實，依法嚴肅處理。

證監會完成2024年全國兩會建議和提案辦理工作。

2024年，證監會共承辦全國兩會建議提案424件，其中人大議案、建議202件，政協提案222件。辦理過程中，一是堅持高位推動，強化責任擔當。二是強化溝通協作，增進各方共識。三是加強督辦考評，提高辦理質量。四是踐行金融爲民，推動成果轉化。

與此同時，證監會官網集中公佈了13則全國人大建議和政協提案覆文，分別涉及上市公司併購重組、更好促進創新創業股權投資發展、爲科技創新產業全生命週期提供精準金融支持、北交所建設、推動粵港澳大灣區金融市場互聯互通等方面。

2025年2月28日，經深圳市人民政府同意，《深圳市地方金融管理局 中國人民銀行深圳市分行 國家金融監督管理總局深圳監管局 中國證券監督管理委員會深圳監管局關於支持前海金融高質量發展的行動方案（2025—2026）》（簡稱《行動方案》）正式發佈。

《行動方案》明確，將進一步支持前海建立健全以擴大金融業高水平開放、人民幣國際化爲重點的政策體系，深化與香港金融規則銜接機制對接，促進深港兩地之間金融服務業的開放與聯通。

《行動方案》對深圳建設更具全球影響力的經濟中心城市和國際化大都市，服務香港鞏固提升國際金融中心地位具有重要意義。

產業•公司

3月1日，中指研究院的數據顯示，1—2月，TOP100企業拿地總額同比增長26.7%。其中，有5家房企拿地金額超過百億元，分別是華潤置地、中國金茂、綠城中國、濱江集團、保利發展，華潤置地以232億元位居第一。

3月2日，小米創辦人、董事長兼CEO雷軍微博發文稱，將於早上10點舉行小米SU7 Ultra首車交付儀式。

與此同時，雷軍還透露小米SU7 Ultra的訂單遠超預期，今天下午將繼續討論提產問題。

3月1日，潞晨科技突然宣佈：“尊敬的用戶，潞晨雲將在一週後停止提供DeepSeek API服務，請儘快用完您的餘額。如果沒用完，我們全額退款。”

3月1日，DeepSeek在知乎上發表題爲《DeepSeek-V3/R1 推理系統概覽》的文章，全面揭曉V3/R1 推理系統背後的關鍵秘密。

最爲引人注目的是，文章首次披露了DeepSeek的理論成本和利潤率等關鍵信息。據介紹，假定GPU租賃成本爲2美元/小時，總成本爲87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定價計算，理論上一天的總收入爲562027美元/天，成本利潤率爲545%。

3月1日，螞蟻集團官網更新顯示，螞蟻集團前總裁韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO一職。

在去年

本週關注

本週新股

根據目前發行安排，本週有2只新股可申購，均爲深交所創業板新股。

具體來看：

週二：弘景光電 申購代碼：301479

週五：恆鑫生活 申購代碼：301501

解禁股

據統計，3月共有93只個股面臨解禁，以最新收盤價計算，解禁市值1304.92億元。放在全年12個月份中對比，無論是解禁股數量還是解禁規模方面看，3月解禁壓力較小。

本週將有24只股解禁，按照最新收盤價計算，合計解禁市值297.13億元。其中，龍旗科技本週將有2.18億股上市流通，主要爲首發原股東限售股份和首發戰略配售股份，解禁市值達105.57億元。柳工的解禁規模次之，將有5.37億股上市流通，解禁股主要爲定向增發機構配售股份，解禁市值達63.64億元。

機構策略

銀河證券發佈港股市場投資展望指出，第一，科技股經歷了前期估值提升帶動的大幅上漲後，進入調整階段，後期投資者對業績的關注度逐漸提高。中長期看，科技板塊仍然投資主線，政策支持和技術發展下，AI應用落地加快，科技股有望從估值擡升階段步入盈利兌現階段。第二，3月4日—5日，全國兩會即將召開，屆時對於政策支持力度較大的板塊的關注度將會提升，從而有望帶動一波行情。其中，新質生產力與消費相關支持措施備受關注。第三，美國貿易政策仍然面臨較大不確定性，港股高股息策略仍具備吸引力，尤其是積極進行市值管理的央企高股息標的。

財通證券：政策預期疊加科技產業變革推動中國資產迎春天

財通證券發佈策略研報指出，政策預期疊加科技產業變革推動中國資產迎春天。春節前至今“春季躁動”兌現，AI等新質產業利好+提前交易兩會&財政政策，熱度顯著修復。2月底政治局會議強調更積極有爲的宏觀政策，擴大內需，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，奠定穩增長的基調。參考歷史兩會前後行情：會前提前上漲，會中可能暫緩，會後繼續上攻。參考歷史，景氣復甦/有爲政策+情緒復甦的年份，行情強勢可能性大，方向預計延續TMT成長/小盤（成長上攻+會前主線延續）。3月政策交易暫緩階段，可能階段切向紅利。配置層面，繼續推薦券商、科技（科創+AI核心資產等）：1）本輪科創綜合ETF資金流入市場節奏可能快於A500行情，重視潛在受益組合；2）海外特朗普扶持+國內DeepSeek提效，中國AI核心資產崛起，國內大廠資本開支超預期，海外OpenAIGPT-4.5/5或形成新的催化，擁擠度消化後重視AI應用端和基建的機會，硬件端英偉達財報高於預期；3）低空經濟（整機&零部件/基建/運營商）低位主題，兩會窗口期或具備政策預期差。

中泰證券：科技股不排除繼續強勢

中泰證券發佈策略研報指出，短期來看，兩會前市場風險偏好驅動下，科技股不排除繼續強勢。但當前時間點，仍堅定看好防禦類資產（紅利、債市）與安全類資產（黃金、有色、電力設備）此外，當前高位科創板和中小市值需注意一定的估值過高的風險。待特朗普關稅等“現實衝擊”時，或是恆生科技等產業主線品種的下一個佈局時點。

責編：李丹

校對：祝甜婷

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