生技股泰合因新藥大漲 從下興櫃至今的浴火鳳凰之路

泰合生技董事長李世仁（左一）及經營團隊。 林俊良／攝影

今年2月17日，興櫃生技股泰合生技宣佈，該公司發展的抗血栓口溶膜新藥TAH3311，美國樞紐試驗（Pivotal Study）初步試驗數據分析（preliminary report）結果成功達標，證實這項改良劑型新藥與原廠藥物療效幾乎一致，公司將在4月公佈完整報告後，目標今年第3季申請在歐、美市場上市。（延伸閱讀：泰合抗血栓口溶膜新藥拚今年底完成授權 明年掛牌上市）

這個消息公佈後，隔日泰合股價收盤只比前一天上漲1.4元，成交張數卻是放大量爲2,745張，比前一天暴增9.1倍，只因投資人對於泰合臨牀進展仍充滿不確定性，致18日K線出現很長的墓碑線。從2月18日至上週，泰合股價卻大漲了四成，由63.3元漲至最高90.5元。

泰合生技的TAH3311究竟是什麼樣的藥品？這家公司的背景又是什麼來頭？根據泰合生技發佈的資訊，TAH3311是全球首創也是目前唯一的抗血栓藥物Apixaban口溶膜劑型（Oral Dissolving Film, ODF）藥物，屬於505(b)(2)新劑型新藥。Apixaban是全世界最暢銷的小分子藥物，2024年Apixaban在美國的銷售額達261億美元（約新臺幣8,610億元），預計2023至2032年間年均複合成長率（CAGR）達9.5%。

由於Apixaban原廠（必治妥施貴寶、與輝瑞兩大藥廠共有）過去與學名藥廠專利訴訟大多獲得勝訴，僅與數家學名藥廠和解，而這几几家學名藥廠最快要到2028年4月纔開始銷售。因此TAH3311正在力拚2026年取得藥證，將有機會在學名藥上市之前，先與原廠錠劑競爭市場，因此泰合的TAH3311，很有機會成爲可直接與原廠的Apixaban一爭高下的改良劑型藥物。

董事長曾是生技創投專家

泰合生技的現任董事長李世仁，曾經是臺灣最資深的生技創投專家，但他並不是泰合生技的創辦人。泰合生技2010年原由一位美籍華人創立，李世仁原本僅是這家公司的投資者，由於泰合生技創立初期即標榜擁有藥物「經皮吸收」技術，但是公司創立後，幾年發展下來一路顛簸，原有創辦人因未能實現最初向股東承諾的進展而離去。

泰合生技董事長李世仁。 聯合報系資料照

擁有南加州大學化學博士身分的李世仁，在2014年4月被董事會推舉爲泰合生技董事長，當時泰合生技經營陷入困難，在其他股東支持下，李世仁2015年開始大力介入泰合生技的營運管理，從投資專家兼任企業經營者，直至2020年更正式離開創投行業，全職投入泰合生技營運。

李世仁表示，泰合生技在原有負責人及高階主管離開後，僅有現任技術長李苑琳繼續留了下來，由於她擁有藥物傳導技術的開發專長，李世仁請她協助，共同盤點泰合生技的技術資源，再重新定位及發展目前的技術平臺。

此外，泰合生技在前任負責人任內，公司原本在2014年登錄興櫃，但在李世仁2015年接手公司經營後，泰合剛開始發展項目尚不穩定，公司不斷燒錢，淨值也一路下滑，最終董事會決定在2018年先下興櫃，而就在泰合公告將下興櫃後沒幾日，股價甚至跌破十元的窘狀。

泰合生技的技術平臺，主要掌握兩大不同技術，一種爲「透皮藥物傳輸」技術，這是一種藥物貼片技術，可依照不同的治療項目，讓含藥貼片附着在人體上臂或前胸的位置；另一種爲「透黏膜藥物傳輸」技術，以此技術開發出口溶膜（Orally Dissolving Film, ODF）及口頰溶膜（Buccal Film）兩種劑型，口溶膜可透過病人舌下將藥效傳入體內，口頰溶膜則是透過口腔壁將藥效傳入體內。

李世仁表示，選擇離開創投的原因，除了對於員工及股東的責任義務外，他深切認爲泰合生技成功開發領先全球的透上皮細胞平臺技術，這是臺灣少數可以走入國際市場、具備國際競爭力的生技公司，若藉由他的努力，讓臺灣成就一個成功案例，並培養造就一批人才，給他們成功經驗與良好經歷，才能帶動更多生技人才以良性循環帶動臺灣生技產業發展。