生成式AI與高頻寬記憶體需求升溫…供需吃緊 美光財報料有戲

受惠生成式AI與高頻寬記憶體需求升溫，市場普遍預期，美光的營收與獲利將會大幅成長。圖／本報資料照片

美光將於美國時間9月23日盤後公佈2025年第四季財報，成爲全球記憶體市場關注焦點。

受惠生成式AI與高頻寬記憶體（HBM）需求升溫，市場普遍預期，美光的營收與獲利將會大幅成長。

分析師平均預估，美光調整後每股稅後純益（EPS）達2.81美元、年增逾138％，營收可望達111.2億美元、年增約43％。

法人預期，第三季記憶體價格持續走強，DDR4與DDR5合約價及現貨價皆出現雙位數漲幅，且上漲趨勢可望延續至2026年。

此波漲勢背後，除了AI運算需求持續強勁，也來自雲端與資料中心建置的長線擴張。業界人士認爲，在供應吃緊的情況下，現貨價漲幅恐持續擴大，記憶體產業可能進入大波段的漲價循環。

記憶體產業界大老、慧榮科技總經理苟嘉章日前亦指出，全球的資料中心建設快速推進，加上智慧型手機容量結構性升級，將驅動2026年全球儲存需求大幅增長。

他舉例，蘋果iPhone 17系列已經取消128GB容量，直接從256GB起跳，並提供1TB、2TB選項；三星以及多家中系品牌也有望跟進，帶動手機儲存需求，年增逾三成。

然而，在需求持續放大的同時，供給端卻面臨挑戰。苟嘉章指出，三星、SK海力士與美光等記憶體大廠，近年紛紛將資本支出轉向高毛利的HBM與先進製程投資，使記憶體的產能，難以大幅提升。

這不僅讓原本的供需平衡更加吃緊，也使市場提早出現代理商囤貨與重複下單現象，價格提前醞釀上漲。

他進一步分析，缺貨壓力並不僅限於NAND，硬碟（HDD）與固態硬碟（SSD）近期也陸續調漲報價，顯示儲存市場供需吃緊的情況，已經延伸至整個存儲生態鏈。

值得注意的是，大型雲端服務供應商（CSP）如 Google、Meta、Microsoft、騰訊與字節跳動，罕見地主動與NAND製造商洽談產能，以確保未來幾年的儲存供應。

苟嘉章提醒，這對中小型客戶來說，是一大挑戰，因爲在大客戶優先保障下，小客戶即使手握訂單，也可能因排程不足而拿不到貨。他呼籲，下游系統廠與品牌廠應及早備料，以避免陷入斷貨風險。