身家跌去570億，邢臺光伏首富渡劫

文/覃毅編輯/譚璐

河北邢臺首富靳保芳，正努力走出低谷。

1月23日，他掌舵的晶澳科技發佈業績預告，2024年最多淨虧損52億元，同比最多下降173.87%。

前一年景氣的時候，靳保芳還賺了70.39億元。爲應對業績滑坡，他已展開一系列動作。

本月中，他主持晶澳科技債券持有人會議，通過下屬公司增資42億元的議案，涉及硅片和太陽能電池項目。

靳保芳今年73歲，沉浮行業三十年，還未隱退。

目前，晶澳科技正面臨重要經營拐點，這位“硅王”仍在主持工作。

他在新年致辭中表示，過去一年共歷風雪與荊棘，始終以穩健爲基，塑強全球供應鏈韌性，加快數字化轉型，保持現金流安全與穩定。

施策應變

晶澳主營硅片、電池、組件及光伏電站等業務，受供需錯配、產品價格大幅下降影響，去年的經營數據並不樂觀。

2024年1-9月，公司的營收543.48億元，同比下降9.39%。

靳保芳積極施策，抵禦資金風險。

公司董事會在2023年就通過了發行“晶澳轉債”募資89.6億元的議案，主要用於晶硅、組件、電池片相關的三個項目，以及補充公司流動資金。

這些涉及地方公司項目，比如，包頭晶澳公司的“20GW拉晶、切片項目”，揚州晶澳的“年產10GW高效率太陽能電池片項目”。

此前，靳保芳已加緊收購這些地方公司股權，並將原計劃向子公司借款變成增資。

公司解釋，變更的目的，一是簡化募集資金使用流程，提升募集資金使用效率；二是增資形式有利於優化包頭晶澳和揚州晶澳的資本結構，增強其融資能力。

公告顯示，靳保芳採取逐層增資的方式，由晶澳太陽能向揚州晶澳、包頭晶澳分別增資15億和27億，合計42億元。

兩家公司的經營壓力較大，截至2024年6月末，揚州晶澳負債79.14億元，1-6月營收36.38億元，淨利潤3.56億元。

同期，包頭晶澳總負債66.59億元，營收28.29億元，淨虧損4.63億元。

晶澳太陽能是晶澳科技的全資控股公司，董事長爲晶澳科技副總經理楊愛青，爲靳保芳麾下的二把手。

整體來看，靳保芳有意加強對子公司的控制，保障已有項目的平穩運行。

2024年，公司的新增借款繼續增長，其中，上半年籌資活動產生的現金流量淨額爲205.57億元，同比增長超56倍。

硅王渡劫

靳保芳白手起家，在2023年的胡潤全球富豪榜上，其家族財富還高達750億元。

一年過去，其身家大幅縮水了570億，降至180億元。

他曾提出“一體兩翼”發展戰略，“一體”指硅棒、硅片、光伏組件及電池等產業鏈垂直一體化，“兩翼”則爲智慧能源和光伏新材。

目前，公司業務分爲光伏產品、智慧能源、光伏材料三大板塊。2024上半年，主要營收來自光伏組件，佔比接近95%，第二大業務是電站運營，佔比僅1.62%。

受價格下滑的影響，晶澳的組件業務承壓，連續多個季度，收入下滑。

身處下行週期，靳保芳加速發力N型組件。2023年，晶澳的包頭基地高效5GW光伏組件項目、曲靖5GW高效組件項目，陸續投產。

最新一期投資者交流會上，公司高管透露，2024年每個季度有10%-15%的N型產品滲透率，到2024年底，相關訂單佔比超八成。

面向下游場景，靳保芳搭建了光伏電站一體化業務，已實現部分光伏組件、逆變器等產品自產自用，可部分消化過剩組件產能。

晶澳光伏電站的投資運營，打造了以“開發、持有、轉讓”爲核心的滾動開發模式，2024年上半年，其持有光伏電站規模約3GW。

以光伏發電系統爲核心，靳保芳還針對零碳園區、工業節能場景，提供涵蓋設計、建設和運營的整體解決方案。

只是，這一業務板塊屬於重資產投入，競爭激烈。

2024年上半年，公司投資活動產生的現金流虧掉81.14億元，主要爲新增電站投資及續建產能項目的支出增加。

力拓海外

刻下，靳保芳要打一場硬仗。

過去幾個季度，晶澳的庫存處於較高水平，2024年上半年，其存貨價值130.55億元，佔總資產10.88%。

對於靳保芳團隊來說，要擺脫眼下的困局，需要找到新市場。

晶澳的海外業務起步早，過去緊盯歐美成熟光伏市場，近年則積極佈局新興市場。

靳保芳在海外設立了13 個銷售公司，網絡分佈全球165個國家和地區，在歐美建設了具備技術、財務、法務、交付等綜合職能的區域運營中心。

2024年1-6月，公司的海外營收佔比超過六成，組件海外出貨量佔比約54%。

下半年，即便現金流吃緊，靳保芳仍加碼一些海外重要項目，比如，阿曼的年產6GW高效太陽能電池和3GW高功率太陽能組件項目。

經過拓展增量，晶澳在2024年三季度已扭虧爲盈，淨利3.9億元。

多家券商樂觀預期，隨着N型技術轉型帶來新增市場需求，結合產業鏈競爭及組件價格回升預期，晶澳的盈利能力會增強。

西南證券預計，公司2025年的歸母淨利潤將達24.47億元。

值得一提的是，2023年以來，靳保芳通過股權受讓，將一對女兒帶向臺前。

目前，長女靳軍輝持有晶澳控股股東晶泰福24%的股權，次女靳軍淼持股25%。

其中，靳軍輝出生於1978年，目前是公司董事、光伏與儲能BG中國區總裁。她早年在地方政府工作，2020年其父遭到調查時，臨危受命，入職晶澳。

靳保芳說過，子女不應該想着繼承財富，而要繼承事業。當前，他還未真正交棒。