上證指數突破3700點！證券ETF龍頭(159993)漲近2%衝擊4連漲

截至2025年8月14日 10:34，國證證券龍頭指數(399437)強勢上漲2.03%，成分股華泰證券(601688)上漲5.02%，浙商證券(601878)上漲3.42%，東方證券(600958)上漲3.28%，廣發證券(000776)，國投資本(600061)等個股跟漲。證券ETF龍頭(159993)上漲1.89%， 衝擊4連漲。最新價報1.35元。

上證指數突破3700點整數關口，創2021年12月以來新高，券商板塊備受市場關注。機構指出：

1、短期看補漲訴求強：“慢牛”行情下牛市旗手仍跑輸滬深300指數，且彈性品種中券商當前估值1.60X，距離去年估值高點1.76X仍有較大空間，同期大盤、科技、銀行等板塊均創估值新高。該現象主要源於此輪行情爲機構資金主導，而非散戶驅動，但從開戶數和兩融餘額看，市場交投持續活躍，券商後續業績端改善明顯；

2、政策環境友好：金融監管環境的放鬆帶動了估值中樞的提升，監管環境的寬鬆與否決定了券商相對大盤的alpha，，相比去年同期的嚴監管態勢（顯著跑輸大盤），當前資本市場的重視程度明顯上升，券商各項業務穩步復甦，6月以來我們也看到積極變化，IPO受理全面恢復，陸家嘴金融論壇明確支持科技企業融資需求。

3、熱點催化多：第一，隨着券商在虛擬資產業務鏈中參與不斷深入，後續仍有望形成券商行情；第二，支持國有大型金融機構做優做強，催化併購行情，關注“匯金”旗下七家券商牌照的整合可能性；第三，增量資金入市，機構欠配迴歸，帶來非銀資金增量

4、長期配置價值凸顯：長期看，券商的業務槓桿有提升空間，財富管理和做市是兩大重要業務，看好頭部券商的發展能力

證券ETF龍頭（159993）相比證券公司指數，證券龍頭指數的的標的更少(30只），前十的權重更集中（達78%），聚焦頭部優秀公司。從券商未來的發展趨勢看，在”金融強國“的思路下，頭部公司的競爭格局會逐步穩固，對標海外，做市和衍生品、財富管理都是券商未來的重點業務，頭部公司的競爭力更強，槓桿提升的空間更大，ROE提升空間也更大，中小公司或更聚焦區域化、特色化發展。證券龍頭採用財富管理加權，從歷史表現看，2021年以來每輪券商的階段行情中，證券龍頭指數都相對中證證券指數跑出正超額收益2021年以來每輪券商的階段行情中，證券龍頭指數都相對中證證券指數跑出正超額收益。而在後續中長期增量資金推動的”慢牛“行情中，更聚焦財富管理邏輯的證券龍頭指數優勢會更明顯。

證券ETF龍頭緊密跟蹤國證證券龍頭指數，爲反映滬深市場證券主題優質上市公司的市場表現，併爲投資者提供更豐富的指數化投資工具，編制國證證券龍頭指數。

數據顯示，截至2025年7月31日，國證證券龍頭指數(399437)前十大權重股分別爲中信證券(600030)、東方財富(300059)、華泰證券(601688)、招商證券(600999)、廣發證券(000776)、國泰海通(601211)、東方證券(600958)、興業證券(601377)、光大證券(601788)、天風證券(601162)，前十大權重股合計佔比78.84%。