上證50ETF、滬深300ETF：持倉PCR攀升，做多隱含波動率

【本週市場全線上揚，期權交易活躍且隱含波動率回升】本週市場全線上揚，週五衝高回落。近1個月，上證50ETF與科創50ETF正相關性升至0.734，短期市場系統性加強。 現貨市場成交量持續增加，日均成交額升至1.5萬億元附近。標的資產對應期權的持倉量、成交量全線增加，投資者波段和日內高頻交易積極。 上證50ETF、滬深300ETF等大盤風格指數因銀行板塊超額表現波動大，爲高頻交易提供利潤空間。 持倉PCR方面，本週各標的資產期權持倉PCR漲跌互現。上證50ETF等部分ETF持倉PCR與標的資產走勢匹配度高，深證100ETF等則背離。 上證50ETF等部分ETF期權持倉PCR數值攀升至1以上，上證50ETF持倉PCR達1.218的年內高位，市場用認沽期權保護意願提高。 各標的資產期權隱含波動率全線回升，上證50ETF、300ETF期權隱含波動率處於歷史低分位，當前仍處低位，上方空間大。 操作建議：平倉正delta策略，做多以上證50ETF、滬深300ETF期權爲主的波動率。 風險提示：地緣政治對資產配置有影響。

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