尚需補充設備 天宜新材石英坩堝產線升級項目延期

每經記者：楊煜 每經編輯：陳俊傑

6月20日晚，天宜新材（SH688033，股價6.02元，市值33.84億元）發佈公告，宣佈對“石英坩堝生產線自動化及智能化升級改造項目”達到預定可使用狀態的時間進行調整，原計劃爲2025年6月30日，現延期爲2026年12月31日，原因爲尚有部分定製化配套設備需補充落地。

公告顯示，2022年11月，天宜新材通過收購江蘇新毅陽高新材料有限公司，開始步入石英坩堝領域。彼時，正值光伏行業高速增長期，公司石英坩堝產品需求旺盛且售價漲幅明顯。然而，2024年以來，受光伏產業週期性影響，該業務銷售收入已大幅降低。

石英坩堝業務遭重創

2024年2月，天宜新材宣佈調整募集資金投資項目金額，並將調整後剩餘的募集資金約1.57億元用於投資建設新項目，即“石英坩堝生產線自動化及智能化升級改造項目”。

石英坩堝是半導體、光伏硅片製造過程中的重要耗材，也是天宜新材在光伏新能源業務板塊主要的佈局領域之一。2023年，天宜新材光伏用石英坩堝產品實現營收11.12億元，同比增長4218.51%。

彼時，天宜新材曾預測，受益於光伏行業拉動以及N型硅片佔比提升影響，高品質石英坩堝將處於緊平衡狀態。通過建設上述項目，可顯著提高石英坩堝生產效率，同時實現生產成本下降，有利於提高公司產品競爭優勢，提高公司盈利能力。

不過，行業形勢很快便發生變化。

實際上，天宜新材當時也曾強調，本項目所生產的石英坩堝立足單晶硅產業鏈，所在行業下游客戶集中度較高。未來，若現有主要客戶採購需求出現明顯下滑，或客戶經營情況發生重大不利變化，則可能會對產品生產銷售帶來重大不利影響。

進入2024年，整個光伏行業市場波動巨大，供需失衡，受行業產能出清疊加去庫存等影響，光伏產業鏈下游客戶單晶拉制耗材產品需求下滑，石英坩堝細分領域受到極大影響。2024年，天宜新材光伏用石英坩堝產品收入降至1.20億元，同比減少89.18%。

今年一季度，天宜新材表示，公司光伏拉晶輔材業務受光伏行業逆週期影響逐漸減弱，但行業傳導至業務端尚需一定時間，報告期內該板塊業務收入規模尚未回暖至週期影響前規模。具體而言，2025年一季度，天宜新材光伏新能源業務板塊收入同比下降61.86%，毛利同比下降14.84%。

升級項目延期一年半

如今，天宜新材宣佈將上述石英坩堝產線升級項目延期一年半。

天宜新材解釋道，截至5月底，該項目募投資金投入進度爲88.69%。目前，該項目已基本完成產線主要部分建設，但尚有部分剩餘配套設備需補充落地。由於此前公司對項目建設週期的預測未包含配套設備落地時間預計，導致項目整體建設週期較此前延長。

同時，天宜新材表示，公司將密切關注後續光伏市場行情變化，積極推進項目落地，時時關注募投項目實施進度，結合公司實際情況，加強對募投項目的監督管理，定期對項目進行監督檢查和評估，有效推進募投項目後續實施。

公告顯示，天宜新材光伏新能源業務板塊的毛利率從2023年的31.52%下降至2024年的-85.41%。其中，碳碳復材產品的毛利率從14.58%降至-49.23%；石英坩堝產品的毛利率從41.23%降至-156.38%。這意味着，天宜新材的光伏新能源業務已步入生產越多虧損越多的局面。

天宜新材表示，後續如光伏產業步入漸進式復甦週期，公司光伏新能源業務營業收入與盈利指標有望實現邊際改善。但目前，公司該業務板塊的營業收入及綜合毛利率情況尚未恢復至週期性變化前水平，且目前仍承受較大壓力。