商品期貨趨勢專欄－以伊衝突升溫 油價波動加大

以伊戰事升溫導致油價大幅上漲、波動劇烈。圖／美聯社

以色列與伊朗之間緊張局勢升級，以色列13日凌晨發動攻擊，空襲伊朗的核武計劃設施與軍事據點，伊朗也隨即展開反擊。總統川普在社羣媒體上呼籲所有人立即撤離伊朗首都德黑蘭，並要求伊朗儘快投降，更聲稱若伊朗不重返談判桌，將把「徹底摧毀伊朗核計劃」提上議程。

據《彭博社》報導，川普與國家安全團隊針對中東衝突進行討論，引發市場擔憂戰事是否會升級成美國與以色列聯手推翻伊朗梅尼家族45年的獨裁政權。此類消息導致油價大幅上漲、波動劇烈，突破先前油市因基本面疲弱而形成的下降趨勢，並站穩70美元大關。

此外，根據摩根大通報告指出，伊朗可能以封鎖全球油輪運輸最繁忙的荷姆茲海峽作爲威脅與談判籌碼。一旦封鎖實施，油價可能飆升至120～130美元。然而，實際執行難度頗高，若貿然採取此行動，恐得罪周邊中東國家，也將影響伊朗自身的石油出口。

儘管戰事升溫可能推升油價的情緒性買盤，但OPEC+成員國仍面臨超產問題。即便已啓動補償性減產措施，整體產量仍高於配額，使油市仍處於供過於求的狀態。

整體而言，短期油價將受戰爭消息主導，但中長期仍將回歸供需基本面與美國壓低油價的政策方向。由於近期油市波動劇烈、操作難度提高，投資人應審慎評估相關風險。