上交所邱勇：加快構建投融資協調生態，推動市場“穩”與“進”

21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

2025陸家嘴論壇於6月18日在上海開幕，上交所理事長邱勇在“全體大會三：推動資本市場持續穩健發展”上表示，資本市場具有樞紐功能，扮演着十分重要角色。上交所會承擔起使命，努力做好資本市場工作，助力中國經濟社會發展。

資本市場活力被激發

在邱勇看來，中國資本市場推動了投融資兩端共同發力，持續激發了市場的活力。

他介紹，科創板改革效應正在被不斷放大，培育新質生產力的土壤更加肥沃。2024年，科創板全年研發投入總額1681億元，超過淨利潤2.5倍，同比增長6.4%。最近3年複合增速達到10.7%，研發強度中位數12.6%，持續領跑A股各板塊。全年新增發明專利2萬項，6年累計形成發明專利超過12萬項。同時持續推動科創債提質擴量，科創債增至1.1萬億元，佔公司債比例由5.2%提升到9.2%。

去年以來，上交所還多措並舉活躍併購重組市場，支持新舊動能轉換更加有力。2024年，滬市披露各類資產重組方案700餘單，其中重大資產重組60單，同比增長50%，七成併購標的屬於半導體、新能源等新興產業領域。今年以來，披露資產重組方案341單，同比增長25%，其中重大資產重組49單，同比增加206%。

上市公司投資價值也更加凸顯。目前，滬市上市公司營業收入、淨利潤分別佔全市場的七成和八成，2024年，滬市主板實現營業收入49.6萬億元，淨利潤、扣非淨利潤分別同比增長2%和2.4%。科創板營業收入同比增長0.2%，近七成公司實現營業收入增長，同比增加3.09百分點；實現淨利潤475.2億元，五成公司實現淨利潤增長，同比增長7.17百分點。滬市公司分紅超過1.9萬億元，春節前分紅超3000億元，創歷史新高；實現增持回購超1100億元。近3年，股息平均增長15%，股息率是3.5%，居全球前列。

在投資端建設方面，滬市2024年ETF市值突破3萬億元，較2024年初翻了一番，以社保、保險爲代表的長期資金入市A股持倉金額增加33%。

推動市場“穩”與“進”

邱勇表示，下一步，上交所要加快構建投融資協調的市場生態，推動市場運行“穩”與市場功能“進”並駕齊驅，並做好幾方面工作。

第一，全力維護市場平穩運行，着力構建市場內生穩定機制，包括強化市場監測和風險預判，支持上市公司用足用好各類資本市場的貨幣政策工具；進一步強化監管，夯實市場發展基礎，優化市場生態；同時持續強化預期管理，努力提振市場信心。

第二，深化科創板改革，着力提升包容性和適應性。上交所要推動更具有包容性、適應性的制度改革，健全精準識別優質科技型企業的制度機制，提升交易所預溝通服務質效，擴大第五套標準適用範圍，促進資源向新產業、新業態、新技術領域集聚，更好服務科技創新和新質生產力的發展。

第三，進一步落實《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》（“併購六條”），着力發揮資本市場在併購重組中的主渠道作用。上交所將以重組審覈規則修訂爲契機，進一步打通併購市場堵點，加強政策引導，提高重組審覈時效，營造良好的併購生態，推動更多收購優質未盈利資產、上市公司之間吸收合併等典型案例落地，形成示範效應，爲轉型升級提供有力支持。

第四，大力推動中長期資金入市，着力構建“長錢長投”生態。要進一步加大力度引入長期資金，持續豐富產品體系，不斷完善ETF產品佈局和配套機制，推動科技創新債券、綠色債券市場建設，健全股票期權產品體系，着力打造中國品牌的指數體系，更好滿足投資者需求，積極支持上海加快“五個中心”建設等工作。