上半年營收破百億、虧損收窄  科大訊飛正從G到C突圍

中經記者 陳佳嵐 廣州報道

8月21日，科大訊飛（002230.SZ）發佈2025年半年度報告顯示，上半年公司實現營業收入109.11 億元，同比增長17.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤雖仍爲虧損2.39億元，但同比改善40.37%；扣非後淨利潤爲3.64 億元，同比改善24.62%。與此同時，經營活動現金流淨流出7.72億元，較去年同期的15.36億元同比改善49.73%，呈現出“營收增長、虧損收窄、現金流優化”的態勢。

8 月 22 日下午，科大訊飛在財報業績說明會上進一步解讀上半年業績表現。《中國經營報》記者瞭解到，科大訊飛副總裁、董事會秘書江濤對上半年業績表現情況評價道：“科大訊飛經營的基本面、健康度相對兩年前有顯著改善。”

在G端業務因宏觀經濟環境承壓時，向C端的突圍，是科大訊飛近年來最核心的戰略之一，也是外界備受關注的焦點。江濤還介紹到，今年上半年，科大訊飛的GBC（政府、企業、消費者）營收結構正持續優化。具體來看，C端業務營收成爲增長主要動力，同比增長38%，業務佔比達32%，G端業務佔比達26%，B端業務佔比達42%。

從財務數據看，科大訊飛上半年營收、回款均首次突破百億元，其中營收同比增速17.01%，延續了近年來的穩健增長態勢。

科大訊飛當前主要業務包括智慧教育、智慧醫療、開放平臺及消費者業務（開放平臺、智能硬件、移動互聯網產品及服務）、智慧城市（信息工程、智慧政法、數字政府）、運營商、智慧汽車、企業AI解決方案以及其他業務。

在大模型加持下，科大訊飛智慧教育、智慧醫療、開放平臺、移動互聯網產品及服務、信息工程、數字政府行業應用、智慧汽車、企業AI解決方案的營業收入分別同比增長23.47%、21.09%、16.18%、14.36%、7.32%、29.48%、13.31%和349.92%。然而，智能硬件、智慧政法行業應用和運營商業務營收分別同比下滑3.27%、10.42%和1.75%。

近年來，科大訊飛在G端業務面臨一定挑戰，比如，2024年，科大訊飛信息工程業務和數字政府行業應用業務營收分別同比下滑10.80%和9.36%。面對G端業務的壓力，科大訊飛果斷進行戰略調整，對於部分G端的數字政府類的項目採取了更審慎的經營策略，且將重心向C端轉移。

從科大訊飛2025年上半年業績報來看，C端業務成爲科大訊飛上半年業績重要增長引擎，同比增長38%，其中，AI學習機上半年收入同比翻番。與此同時，B端與G端業務也有所改善。

江濤也提到，科大訊飛在教育、醫療、消費者、企業AI解決方案這些領域的收入增幅也很明顯。雖然宏觀經濟壓力較大，但是由於教育、醫療是剛需，科大訊飛又有看得見摸得着的成果。因此，在專項債、超長期國債等資源投入的支持下，科大訊飛上半年G端業務在一線大區的中標合同額上也實現了91%的增長。

而記者留意到，科大訊飛整體營收以及C端業務的快速成長與其投入增加不無關係。

財報顯示，科大訊飛2025年上半年銷售費用爲20.86億元，同比增長28.28%；研發投入達23.92億元，同比增長9.2%，佔營收21.92%。

另據江濤披露，公司上半年研管營費用（研發、營銷等費用）共增加6.1億元。其一是爲星火大模型技術投入增加8200萬元，其次是行業應用的產品研發及市場推廣方面增加1.8億元。而最大投入比重則面向了C端硬件產品，渠道營銷推廣費用同比增長90.5%，增加了3.4億元至7.2億元，也拉動了學習機這些C端硬件收入增長。在江濤看來，科大訊飛人工智能相關產品的落地已經到了在營銷要發力的階段了，也取得了成果。

據科大訊飛董事長劉慶峰介紹，在學習機的推廣策略上，科大訊飛並非像其他廠商一樣依賴效果廣告或單純買流量，而是將大量投入放在品牌廣告上，例如電視節目或機場廣告。

“科大訊飛過去對C端品牌投入不足，現在學習機處於跨越鴻溝階段，需投入廣告讓用戶瞭解產品價值。”劉慶峰指出，科大訊飛新增的廣告大多爲品牌廣告，對於品牌廣告所帶來的客戶認知和行業領導者地位一旦形成，將來規模效應和邊際效益會越來越高。渠道建設亦是如此，前期投入期由公司和代理商來共擔建設成本，現在幾乎所有的代理商都實現盈利，之後會進入良性循環。

談及學習機產品的未來預期，劉慶峰表示，學習機品類正在快速成長，現在雖然每年只有幾百萬銷量，但2億孩子的市場成長空間大，因核心教育能力、護眼及內容安全等優勢，未來會保持高速增長，他對此充滿信心。

值得一提的是，從區域來看，海外收入也爲科大訊飛業績帶來亮點與期待。2025年上半年，科大訊飛海外營收1.79億元，同比增長212.08%。科大訊飛海外開發者團隊數量也由去年6月的40萬增長至今年6月的52萬，相比去年同期的數量增長了30%。

財報顯示，上半年，辦公本、翻譯機、錄音筆、詞典筆等硬件產品在中國、日本、韓國、美國等重點國家實現營收快速增長346%。

談及對未來展望，江濤表示，人工智能商業化落地有三大紅利：其一是AI+行業賽道正加速滲透，在技術迭代與政府政策的雙重驅動下，人工智能賦能千行百業的進程不斷加快，不僅在教育、醫療等民生行業，還延伸至能源、交通、金融、通信及實體經濟領域；其二是人工智能的技術突破催生AI硬件新品類增多，依託中國硬件生產優勢，科大訊飛將持續推進軟硬件一體化創新；其三是人工智能出海能力提升紅利，依託自主可控的大模型和多語言能力，人工智能出海空間將被持續放大。

（編輯：吳清 審覈：李正豪 校對：燕鬱霞）