上半年利潤大跌！新晉網紅力帆科技，“第二春”還遠嗎？

摘要：總的汽車銷量增速跑贏大盤，新能源汽車的增速爲負（歡迎關注槓桿遊戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

近段時間，力帆科技小火了一把。先是有傳言說，該司要收購困境中的高端新能源汽車公司高合汽車，同時人工智能科技公司曠視科技做了投資入股。

似乎力帆科技要迎來第二春。

其實，前兩年重整後的力帆科技，雖然止虧，但一直沒有迎來太顯著的發展，營收和自己巔峰時期更是沒法比。

日前，槓桿遊戲看到力帆科技公佈了自己最新的2024年中報。

還不錯的是，該司2024上半年營收較2023年同期有所增長，不過利潤指標就沒這麼好看。不過好歹，還是盈利的。

今天的拆中報，我們一起看看力帆科技。

1、營收增長、利潤大幅下滑

2024上半年，力帆科技整體營業收入29.88億元，同比增長16.55%。其中汽車業務收入17.60億元，同比增長44.88%；摩托車業務收入9.53億元，同比下降7.98%；通機業務收入1.98億元，同比下降17.30%。

營業收入變動原因，中報解釋說：

本期較上年同期增加主要系公司汽車業務銷量增長，公司收入增加。

關於汽車銷量這一點，很有意思，下文槓桿遊戲會詳細寫。

同期，該司歸屬淨利潤2619萬元左右，比2023年同期減少34.80%，主要系無形資產攤銷費

用增加，使得歸屬於上市公司股東的淨利潤減少。

扣非淨利潤更是低到1661萬元左右，比2023年同期減少45.70%，主要系歸屬於上市公司股東的淨利潤減少。

總的來說，力帆科技的毛利率降至不到9%，之前多數年份、同期是比這個高的，甚至有的年份同期毛利率達到15%左右。

營收增長、利潤大幅下滑背後，和一些費用的變化還是有關係。

如下圖，營業成本的增幅首先高於營收增速，中報解釋說：

本期較上年同期增加主要系收入增長，對應的成本增長。

銷售費用、管理費用都是下降的，控制得還是挺好——本期較2023年同期減少主要系股權激勵計劃終止，本期無股權激勵成本；人員減少，工資及社保比上年同期減少。

研發費用增長較多，主要系無形資產攤銷費用增加。

值得一說，2024上半年，槓桿遊戲看到，力帆科技的經營活動產生的現金流量淨額，比2023年同期增加,中報解釋說：

主要系汽車銷量增加，收入增加，現金銷售回款增加使得銷售商品收到的現金增加，同時本期購買商品、接受勞務支付的現金減少。

而投資活動產生的現金流量淨額較2023年同期增加，主要系本期定期存款到期

收回。

籌資活動產生的現金流量淨額減少，主要系本期償還債務支付的現金較2023年同期增加，同時2023年同期子公司收到少數股東增資款。

其他的槓桿遊戲就不多說。

2、總的汽車銷量增速跑贏大盤，新能源汽車的增速爲負、嚴重跑輸大盤

力帆科技主要從事乘用車（含新能源汽車）、摩托車、摩托車發動機和通用機械的研

發、生產及銷售（含出口）。

主力的汽車製造銷售部分，2024年6月銷售了5,025輛，同比下滑5.08%；1-6月累計銷售汽車23,963輛，同比增長41.11%。

1）其中，新能源汽車6月銷售1,734輛，同比下滑51.14%；1-6月累計銷量爲9,712輛，同比下滑5.66%。

2）其他車型6月銷量爲3,291輛，同比增長88.60%；1-6約累計銷售14,251輛，同比增長113.11%。

這個銷售水平從絕對數字看，當然很小。和行業比增速呢？

中國汽車工業協會數據顯示，2024上半年中國乘用車市場總髮運量1197.9萬臺，同比增長6.3%。

國內乘用車銷量964萬臺，同比增長1.6%，其中國內新能源汽車銷量411.2萬臺，同比增加34.3%，繼續保持較快增長，市場佔有率穩步提升，滲透率達到42.7%，同比提升10個百分點；

燃油車銷量553.7萬臺，同比下降14%；出口乘用車保持快速增長，銷量達233.9萬臺，同比增加31.5%，對拉動市場整體增長貢獻顯著，但其中新能源汽車出口增速有所放緩，出口銷量仍以燃油車爲主，佔比達到75%。

很有意思，力帆科技的總銷量增速跑贏大盤，這和基數低有關係；同時，槓桿遊戲發現，新能源汽車產品的增速負的，嚴重跑輸大盤。

3、一些訴訟和有趣的事

1）力帆科技的中報披露了該司主要的訴訟情況。我挑幾個有趣的說一下。

比如河南五建第三建築安裝有限公司起訴河南力帆樹民車業有限公司，請求判令應訴方支付工程款及利息、揚塵治理費、承包服務費、損失費等合計5,867.75萬元。

目前再審已判決，雙方已達成和解。再審判決應訴方支付工程款4,481.12萬元及利息142.64 萬元。目前和解中。

還如杭州景仙汽車維修服務有限公司起訴杭州衆天汽車貿易有限公司、重慶睿藍汽車製造有限公司、重慶力帆汽車銷售有限公司、陳鐵生以財產損害賠償爲由向浙江省杭州市餘杭區人民法院提請訴訟，請求判令應訴方共同承擔賠償責任。

金額1,957.99萬元。目前已經移送杭州餘杭法院審理，待收開庭信息。

還有濟源市濟康科技有限公司，以租賃合同糾紛爲由，起訴河南力帆新能源電動車有限公司，請求判令應訴方共同承擔租金、違約金、佔有使用費、訴訟費等3,500.00萬元。

目前應訴方進入破產程序，管理人接管。

此外，還有廣安永帆金屬製品有限公司以承攬合同糾紛爲由，起訴重慶睿藍汽車製造有限公司。請求判令應訴方承擔貨款、倉儲費、運輸費、原材料抵扣賠付。利息、訴訟費等

金額爲1,007.78萬元，一審已開庭，待判決。

此外，槓桿遊戲看到中報還披露了力帆科技的董監高持股變動情況。

如上圖，變化還挺大的，主要都是限制性股票回購註銷。

本文未標註出處的財務圖表，均源自力帆科有關公告，特此說明並致謝

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