上半年理財產品月度榜單回顧：定開混合類產品收益表現出色

來源：中國證券報-中證網

● 本報記者 李靜

從2024年6月起，中國證券報與香港中文大學（深圳）數據經濟研究院金牛資產管理中心合作推出理財產品月度榜單，旨在洞察金融市場變革趨勢，甄選表現優異的銀行理財產品。整體來看，上榜產品實現了顯著的累計超額收益。

回顧上半年的理財產品月度榜單，從產品類型看，定開混合類產品的收益表現最佳但波動明顯，定開“固收+”類和最短持有期“固收+”類產品風險調整收益表現出色；從機構類型看，系統重要性銀行及其理財子公司的產品規模及數量居所有類別首位，該類機構的理財產品平均上榜頻次顯著高於城商行和農村金融機構。

定開混合類產品收益率領先

上半年，月度上榜產品的收益率、波動率、夏普比率等關鍵指標表現出色。其中，定開混合類產品憑藉靈活的資產配置策略，展現了較強的收益挖掘能力；定開“固收+”類產品、最短持有期“固收+”類產品有較強的收益與波動平衡能力；定開純債固收類產品和最短持有期純債類產品展現了較強的風險控制能力。

從定開“固收+”類產品來看，月度上榜產品表現優異，上半年年化收益率2.63%，市場均值爲1.25%。雖然上榜產品波動率高於市場均值水平，但該波動主要源於淨值增長。上榜產品的夏普比率爲1.68，優於市場均值（0.85）。

從定開純債固收類產品來看，月度上榜產品年化收益率2.17%，市場均值爲1.89%；波動率爲0.57%，市場均值爲1.63%；夏普比率爲1.59，優於市場均值（1.05）。

定開混合類月度上榜產品整體年化收益率在所有類別產品中最高，達到4.63%，市場均值爲2.69%；波動率爲3.28%，市場均值爲1.98%；綜合風險與收益，上榜產品夏普比率爲1.29，優於市場均值（0.82）。

從最短持有期“固收+”類產品來看，月度上榜產品年化收益率、波動率、夏普比率分別爲2.98%、1.11%、1.78，市場均值分別爲2.14%、0.55%、1.56，該類產品風險調整收益在所有類別產品中最高。

從最短持有期純債固收類產品來看，月度上榜產品年化收益率、波動率、夏普比率分別爲2.05%、0.54%、1.45，市場均值分別爲1.96%、0.47%、1.57。

多隻理財產品多次上榜

上半年，多隻理財產品多次上榜，更有理財產品5次上榜，這些頻登榜單的理財產品業績表現優於榜單平均水平。

在定開“固收+”類產品中，“北銀理財京華遠見基礎設施公募REITs京品1號理財管理計劃”4次進入上半年理財產品月度榜單，該產品年化收益率高達9.88%，波動率與夏普比率均優於榜單平均水平。

在定開純債固收類產品中，“農銀理財‘農銀安心·一年半開放’（信用策略優選）第2期人民幣理財產品”“圳元金週週盈理財產品2”“‘匯福’安享盈定期開放式（2M）淨值型理財產品12期”均有5次進入上半年理財產品月度榜單。

在定開混合類產品中，“陽光橙量化對衝1號理財產品”5次上榜，年化收益率高達7.34%，夏普比率爲2.62。

在最短持有期“固收+”類產品中，“寧銀理財寧享轉債增強固定收益類理財2號（最短持有100天）”4次上榜。

在最短持有期純債固收類產品中，“施羅德交銀理財得潤固收金選21天持有期理財產品”5次上榜，收益率、波動率、夏普比率均優於榜單平均水平。

機構上榜頻次分化

上半年，系統重要性銀行及其理財子公司的產品規模及數量居所有類別首位，其次是城商行及其理財子公司，最後是農村金融機構及其理財子公司，這一梯隊分佈同樣體現在產品上榜頻次上。

截至6月30日，在系統重要性銀行及其理財子公司中，就綜合收益、風險管理、產品規模等指標進行考量，招銀理財表現突出，名列首位，上半年公司旗下產品上榜次數達9次；緊隨其後的是興銀理財，旗下產品上半年上榜次數高達31次。此外，中銀理財也表現亮眼，旗下產品上半年上榜次數達10次。

在城商行及其理財子公司中，杭銀理財在收益、風險管理及產品規模等關鍵指標上表現突出，名列首位，上半年公司旗下產品上榜次數達10次；青銀理財排名第二，上榜次數爲6次；徽銀理財排名第三，上榜次數爲5次。

在農村金融機構及其理財子公司中，就綜合收益、風險管理及產品規模等指標考量，渝農商理財表現優異，名列首位，上榜次數達12次。

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