上半年淨利潤超2億元！步步高做對了什麼

中國商報（記者 蔣永霞）8月14日晚間，步步高商業連鎖股份有限公司（以下簡稱步步高）披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入21.29億元，同比增長24.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.01億元，同比增長357.71%。

亮眼成績的背後，是步步高對胖東來模式的深度借鑑。此外，步步高也在持續探尋獨特的發展路線，強化差異化競爭優勢。

超市“胖化”成效顯著

步步高與胖東來的戰略合作成效顯著。步步高2024年的業績觸底反彈，以及2025年上半年的強勁增長，均印證了“胖東來模式”的轉型價值。

值得關注的是，步步高上半年淨利潤佔營收的比例達9.4%，這一指標甚至超越了胖東來5%的預期水平。據悉，在今年3月末舉行的2025中國超市周活動中，胖東來創始人於東來表示，胖東來將2025年的銷售額目標控制在200億元以內，利潤預計10億元。按此推算，胖東來淨利潤佔營收的比例爲5%。

步步高方面強調，2025年上半年營收的強勁增長，特別是超市銷售額實現大幅增長，是步步高系統性改革成效的集中體現。

在具體實施層面，步步高通過“關停並轉”策略對超市業態進行系統性改革。在門店運營層面，8月9日步步高超市永州舜德店恢復營業，至此19家完成調改的門店成爲業績增長引擎。春節消費旺季期間，這些門店的銷售額同比激增3—6倍，客單價顯著高於行業平均水平。同時，步步高通過關閉低效門店、聚焦優質門店，帶動整體營收規模與質量雙升。

供應鏈端的變革同樣成效顯著。步步高通過深化源頭直採，與超200家優質供應商建立戰略合作關係，由此帶來的商品價格優勢與新鮮度提升，使其在區域市場競爭中脫穎而出，生鮮品類有效拉動全品類銷售增長。

自有品牌成爲新增長點

當下，商超行業正經歷前所未有的深刻變革，調改已成爲整個實體零售追逐的方向，“胖東來爆改”也並非步步高專屬。面對零售行業同質化競爭加劇的挑戰，步步高也開闢了第二條增長曲線。

據悉，步步高在2025年3月推出自有品牌BL（Better Life，Better Love），該品牌憑藉“直連產地+專業檢測+極致性價比”的定位迅速打開市場。

截至7月底，步步高自有品牌BL有超50支單品先後上市，覆蓋一次性用品、紙品、米、啤酒、飲料、果汁、牛奶、洗衣液、溼紙巾、毛巾、襪子等多元品類，以“高性價比+差異化”定位，既滿足消費者日常需求，又爲門店打造獨特商品標籤，助力經營質效提升，進一步夯實零售轉型的商品力基礎。

步步高披露的數據顯示，今年上半年，自有品牌BL增長勢能強勁。4月銷售額突破100萬元，環比增速超66%，品牌認知度快速提升；5月銷售額環比增長30%，消費端接受度拓寬；6月銷售額環比增長11.75%；7月進入爆發期，單月銷售額達到3月的近6倍，增長勢頭迅猛。在規模效應下，採購成本攤薄、生產效率提升，疊加品牌溢價形成，毛利率“逐月進階”，爲公司利潤增長注入強勁動力。

步步高方面認爲，BL品牌半年內的亮眼成績是公司零售轉型、商品力重塑的生動註腳，爲公司穿越行業週期、構建長期競爭壁壘提供了清晰的“品牌增長路徑”。