山金國際上半年淨利潤增加近五成，已啓動赴港二次上市

山金國際黃金股份有限公司（下稱“山金國際”，000975.SZ）最新發布的2025年半年度報告顯示，公司今年上半年營收爲92.46億元，和上年同期相比（同比）增加42.14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲15.96億元，同比增加48.43%。

這一較爲亮眼的業績歸功於今年上半年黃金市場仍表現搶眼。國際市場面，倫敦現貨黃金價格於6月30日報收於3302.16美元/盎司，上半年累計漲幅達25.84%，創下自2008年以來的最大半年漲幅，並在4月下旬一度觸及3500美元/盎司的歷史高位。

國內市場方面，根據上海黃金交易所（SGE）數據顯示，截至6月末，Au9999黃金收盤價爲764.43元/克，較年初開盤價614.00元/克上漲24.50%；上半年加權平均價格爲725.28 元/克，較上一年同期上漲41.07%。

黃金是戰略性礦產資源，兼具商品和貨幣屬性，對維護國家產業安全和金融安全具有重要意義。中國作爲全球最大黃金生產國、消費國及重要儲備國，近年來深部開採及高效選冶技術不斷進步，產業集中度有效提升、規模持續壯大。

報告顯示，在供給端，國內黃金供應量整體穩定。根據中國黃金協會數據，2025 年上半年，國內原料產金黃金產量爲179.083噸，比2024年上半年減少0.551噸，同比下降0.31%，與去年基本持平。

黃金消費則呈現顯著結構性分化。一方面，高金價顯著抑制傳統首飾消費，但另一方面地緣衝突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯，民間金條和金幣投資需求大幅度增長。此外，工業用金因金鹽需求回升，呈現出小幅上漲趨勢。

山金國際系山東省省屬國有企業山東黃金集團旗下山東黃金（600547.SH/01787.HK）的控股子公司，公司於2024年7月正式更名，此前爲銀泰黃金。

公司業務涵蓋黃金勘探、開採、銷售等領域。截至報告期末，公司共擁有6個礦山企業，其中黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦爲金礦礦山企業，玉龍礦業是目前國內礦產銀（含量銀）最大的單體礦山之一，均爲在產礦山企業。華盛金礦爲停產待恢復礦山企業。除此之外，子公司上海盛鴻以貴金屬和有色金屬貿易爲主業。

此外值得一提的是，山金國際在易主山東黃金後就加速推進國際礦產收購。去年2月宣佈收購加拿大礦業公司Osino Resources Corp.（下稱“Osino”），其主要資產爲位於納米比亞的Twin Hills金礦項目，這是公司開啓國際化資源佈局的第一步。

據此前披露，Twin Hills金礦項目預計2027年初投產，有望成爲納米比亞最大的單體金礦山。該項目的收購爲山金國際新增127.2噸黃金資源量，預計投產後將帶來每年5噸的黃金產能。

根據中國黃金協會數據，2024年公司礦產金產量在全國黃金礦業上市公司中排名第6位，公司也是黃金礦山中毛利率較高的礦企，2024年實現淨利潤在全國黃金礦業上市公司中排名第4位。

值得關注的是，6月19日晚間，山金國際公告披露，爲進一步深化公司全球化戰略佈局，加快海外業務發展，鞏固行業地位，同時更好地利用國際資本市場優勢，優化資本結構和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競爭力，公司擬於境外發行股份（H股）並在香港聯合交易所有限公司上市。