三隻松鼠預計2024年營收重回百億 扣非後淨利同比預增超1.95倍

三隻松鼠(300783)迎來高光時刻。

1月21日晚間，三隻松鼠發佈業績預告，預計2024年營收爲102億~108億元，同比增長43.37%~51.8%；淨利潤爲4億~4.2億元，同比增長81.99%~91.09%；扣非後淨利潤3億~3.3億元，同比增速達195.31%~224.84%。

證券時報·e公司記者關注到，三隻松鼠曾在2019年實現營收破百億，但在隨後幾年裡逐年下滑。根據業績預告，2024年公司營收將再度突破“百億大關”，並有望創出歷史新高。

分季度來看，三隻松鼠第四季度營收區間爲30.31億至36.31億元，同比增長19.68%至43.37%；淨利潤爲0.59億至0.79億元，同比增長17.21%至57.08%。自2023年三季度以來，公司已連續六個季度保持營收、淨利同比雙增長。

對於業績增長的原因，三隻松鼠表示主要得益於“高端性價比”戰略的持續落地，“全品類+全渠道”的打法在實踐中持續得到正向反饋。

具體來說，三隻松鼠堅持全品類供應鏈佈局，推進全球原料直採，並在東區（弋江、無爲）、北區（天津）、西南區（簡陽）等地建立全品類集約供應基地，加快自主製造滲透，實現總成本領先。2024年前三季度，公司綜合毛利率爲25.44%，同比提升0.7個百分點。

渠道佈局方面，三隻松鼠圍繞“D+N”（短視頻+全渠道）全渠道戰略，以短視頻渠道爲中心打造一批內容大單品，推動全渠道銷售均衡發展，特別是線下分銷市場獲得了較大幅度增長。以年貨節爲例，截至2025年1月10日，公司分銷渠道年貨節累計銷售額突破18億元，同比增長近50%。

在品牌打造方面，三隻松鼠子品牌小鹿藍藍2024年銷售額近10億元，並實現較好盈利。與此同時，公司在2024年10月宣佈將以增資、借款等方式向子公司投資不超過1億元，加快孵化超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌，分別聚焦方便速食、健康輕食、滋補食養、巧克力等品類。目前，公司已設立安徽巧可果食品有限公司和安徽圍裙阿姨食品有限公司等兩家全資子公司，培育“巧可果”和“圍裙阿姨”兩個子品牌，佈局巧克力和預製菜品類。

除此之外，組織變革也讓公司運營效率更高。據悉，三隻松鼠已依託數字化構建了248個經營體，形成了扁平化的網絡型組織。2024年前三季度，公司管理費用（含研發費用）率爲2.37%，同比下降約1.6個百分點。

在三隻松鼠看來，零售行業正迎來一場深刻變革，2025年將從量販零食拓展至全品類折扣超市，而這場變革的主戰場在社區，公司將積極擁抱新興渠道。

在落地層面，2024年10月，三隻松鼠宣佈擬分別以不超過2億元、0.6億元、1億元收購湖南愛零食科技有限公司（以下簡稱“愛零食”）、未來已來（天津）科技發展有限責任公司（以下簡稱“愛折扣”）、安徽致養食品有限公司（以下簡稱“致養食品”）控制權或相關業務資產，合計投資額爲不超過3.6億元。

公開資料顯示，愛零食成立於2020年，是國內知名量販零食連鎖品牌，目前擁有超1000家量販零食店；愛折扣爲線下折扣商超業態，篩選各線下業態頭部品類，以軟折扣、硬折扣模式相結合，通過供應鏈極致壓縮實現終端性價比。

按照規劃，在收購完成後，三隻松鼠將對前述公司進行品牌、供應鏈、管理賦能，共拓拓展線下市場，並進入乳飲新賽道。

業績節節攀升，三隻松鼠同步加大了股東回報力度。近日，公司將進行2024年前三季度權益分派工作，擬向全體股東每10股派發現金紅利1.25元，合計派現5009.12萬元，佔2024年前三季度淨利潤的14.68%。