散熱三雄5月業績 年增雙位數

「散熱三雄」雙鴻、健策、建準5月營收，因4月營收創單月新高，在高基期下皆呈現月減，惟年增幅度仍達到雙位數百分比。圖／美聯社

「散熱三雄」雙鴻（3324）、健策（3653）、建準（2421）陸續公佈5月營收，因4月營收創單月新高，在高基期下皆呈現月減，惟年增幅度仍達到雙位數百分比。法人看好，在AI伺服器、水冷模組及高階均熱片等產品線持續推進下，散熱產業今年仍將展現穩健長力道。

雙鴻5月營收16.2億元，月減19.69％，年增17.78％，累計前五月營收80.52億元，年增40.25％。據悉，5月營收下滑主因在於匯率不利，且轉廠過程也影響出貨節奏，不過4月、5月合計營收已達36.37億元，對比第一季營收44.14億元，市場仍普遍看好第二季營收可望季增20％～25％，維持成長趨勢。

雙鴻產品涵蓋冷板、分歧管、CDU（冷卻液分配裝置）、SideCar（側邊櫃）與整機櫃設計的完整水冷解決方案，可支援單櫃高達100kW的熱功耗。未來展望，隨着Blackwell平臺啓動、Rubin架構導入在即，雙鴻已進一步開發Building Manifold，優化水冷散熱效率與管線配置，全年營運有望受惠水冷滲透率提升而走高。

散熱股王健策5月營收16.79億元，月減7.77％，年增46.08％；累計前五月營收82.53億元，年增61.38％。儘管5月營收回落，但健策憑藉AI伺服器高熱功耗驅動，帶動均熱片出貨續揚，加上ILM、車用水冷模組與導線架四大產品線同步推進，毛利率在產品結構升級下持續轉佳，法人看好第二季營運續揚。

建準5月營收14.72億元，月減9.54％，年增16.06％；累計前五月營收72.62億元，年增30.85％。雖然資料中心日趨偏好液冷系統，但建準憑藉SideCar風扇與冷排混合設計切入AI伺服器市場，目前市佔率達3成，佔整體伺服器業務52％。據悉，建準今年起正積極開發液冷及浸沒式等系列產品，以掌握更高瓦數與系統級散熱需求商機。