三度出手控股“成色”一般的先鋒基金，指南針將如何盤活公募領域？

指南針（300803.SZ）再度出手，拿下先鋒基金的控制權。

2月18日，指南針發佈《北京指南針科技發展股份有限公司關於收購先鋒基金管理有限公司部分股權的公告》。

《公告》顯示，指南針於2025年2月18日與北京鵬康投資有限公司(以下簡稱“北京鵬康”)簽署了《關於先鋒基金管理有限公司之股權轉讓協議》。指南針將收購北京鵬康持有的先鋒基金22.5050%股權，交易價格爲1.09億元。

天眼查APP數據顯示，先鋒基金成立於2016年，截至本次交易前，由大連亞聯投資管理公司、北京鵬康投資有限公司、北京福中達投資有限公司、北京指南針科技發展有限公司，分別持股約33.3074%、22.5050%、4.9900%、39.1976%。

《公告》指出，2025年2月18日，指南針通過查詢深圳市市場監督管理局商事主體信用監管公示平臺獲悉，先鋒基金已完成股東及股權比例的變更，先鋒基金22.5050%股權已登記至指南針名下，北京鵬康已不再是先鋒基金股東。

截至目前，指南針已持有先鋒基金61.7026%股權，成爲先鋒基金控股股東，且先鋒基金將被納入指南針合併報表範圍。

這個過程歷時接近一年半。

2023年12月，指南針買入先鋒基金4.99%的股權，並完成工商變更登記。

同月，指南針又通過司法拍賣，以1.1億元競得聯合創業集團持有的先鋒基金34.2076%股權。經過一年的審覈，2024年12月，這筆交易獲得監管的正式覈准，指南針對先鋒基金的持股比例也增至39.1976%，成爲第一大股東。

如今，指南針以1.09億元拍下北京鵬康持有的22.505%股權，實現了對先鋒基金的控制權。

至此指南針已集齊券商、公募兩塊牌照。指南針也在公告中指出，“本次交易將有助於公司形成以原有金融信息服務爲主體，證券服務和公募基金服務爲兩翼的‘一體兩翼’業務發展新格局。”

不過，最近兩年中小公募的股權就像燙手山芋，一再降價、流拍也找不到接手人，而先鋒基金的“成色”也並不算好。

先鋒基金成立於 2016 年 5 月 16 日，是經中國證監會批准的公募基金管理公司，註冊資本 15000 萬元人民幣。

Wind 數據顯示，截至 2024 年四季度末，先鋒基金旗下公募基金管理規模爲 27.49 億元，在行業中排名較後。其中，兩隻債券型基金規模爲 26.36 億元，佔比爲 96% 。而其餘產品規模皆不足 5000 萬元，屬於“迷你基”範疇。不言而喻，整體管理規模較小、產品策略失衡以及產品業績平平，這讓先鋒基金的市場競爭力相對薄弱。

業績方面，有淨利潤披露的年份（2016年至2020年），公司都處於虧損狀態。2019年，因股東聯合創業集團被強制執行，先鋒基金最近五年半都沒有新發產品。截至目前，公司僅有4位基金經理，投資年限都在五年以下。

接盤方指南針也不富裕，2021年至2024年，指南針的淨利潤分別爲1.76億元、3.38億元、0.73億元、1.01億元，自有資金明顯呈壓。2024年7月，監管在批覆指南針受讓先鋒基金股權時，也曾對指南針能提供的補充資金提出質疑，要求指南針說明補充資金未到位的原因。

不過，指南針在 2 月 13 日舉行的 2024 年度網上業績說明會上直言，公司將按計劃穩步推進先鋒基金後續整合工作，支持先鋒基金加大人才引進力度、完善公司治理、提升合規風控水平，使其各項業務儘快步入正軌。

拿下控制權後，指南針如何盤活先鋒基金，實現其在公募領域的佈局，值得關注。