入局文旅！珠江鋼琴拿下白水仙瀑經營權，擬投4億爭創5A景區，公司已連虧兩年

作爲主業的鋼琴製造業行情下行，珠江鋼琴（002678.SZ）正在爲自己謀一條新出路。

紅星資本局注意到，珠江鋼琴於近日發佈公告稱，公司旗下控股子公司拿下了白水寨風景名勝區白水仙瀑景區的經營權。

連續兩年虧損

珠江鋼琴拿下一景區的經營權

近日，珠江鋼琴發佈公告稱，其控股三級子公司廣州白水寨景區運營管理有限公司（下稱“白水寨運營公司”）成爲了白水寨風景名勝區白水仙瀑景區經營權招選項目的中標單位。

其中，該項目的資源使用費起始金額爲843萬元/年；在20年合同期內，白水寨運營公司對項目的投資總額不得少於4億元人民幣。

珠江鋼琴認爲，這一項目符合其長遠發展目標和戰略佈局，能爲其拓展文旅新賽道、延鏈補鏈提供新的經濟增長點。同時，此次項目的資金來源爲白水寨運營公司的自有資金，不會對其財務狀況和經營成果產生重大影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。

公開資料顯示，珠江鋼琴是集鋼琴研發、生產、銷售與服務爲一體的樂器行業龍頭企業，其業務主要有三大塊：鋼琴業務、數碼樂器業務和文化服務業務。

紅星資本局注意到，從財務數據來看，鋼琴相關業務是珠江鋼琴最重要的業務。以2024年爲例，樂器銷售及後服務爲珠江鋼琴貢獻了5.89億元的營收，約佔其當年總營收的87%。

不過，鋼琴行業或正處於下行週期。

珠江鋼琴曾表示，2024年，樂器行業整體處於調整期、闖關期與機遇窗口期。消費者對鋼琴等大宗非必需商品的購買意願有所下降，市場需求呈現週期性波動。

截圖自珠江鋼琴官網

從財務數據上來看，從2022年到2024年，珠江鋼琴的營業收入連年下滑，甚至在2023年和2024年均爲虧損狀態。2024年，珠江鋼琴的淨虧損約爲2.36億元。

目前，珠江鋼琴已披露2025年半年度業績預告，預計淨虧損約爲1.2億元到1.55億元，同比下滑63.78%到111.56%。

珠江鋼琴稱，將繼續聚焦主業；轉變營銷思路，拓展投標市場、深耕成人及老年市場、深化校企合作並強化線上營銷引流；開拓燈光音響演藝、文化體育旅遊等，延伸產業新賽道。

擬五年時間升級至5A景區

珠江鋼琴：一切都是合規進行

珠江鋼琴曾在2024年的財報中提到，其將通過整合音樂、文化、旅遊等資源，打造一系列具有“創意山水+演繹文旅+科技休閒”融合特色的高質量藝術康養文旅項目。

白水仙瀑或將成爲珠江鋼琴操刀的第一個文旅項目。

公開資料顯示，白水寨景區，位於廣東省廣州市增城區，爲4A級景區，成人門票爲56元。其中，白水仙瀑是核心景點，落差爲428.5米，是中國大陸落差最大瀑布。

紅星資本局注意到，此次中標的白水寨運營公司新成立不久。

從時間上來看，白水寨運營公司成立於今年6月24日；而根據廣州產權交易所官網，該景區經營權招選項目的掛牌時間爲6月26日。兩者相差兩天，且白水寨運營公司成立在前。

截圖自廣州產權交易所官網

天眼查APP顯示，白水寨運營公司有兩大股東，廣州珠江文之旅投資發展有限公司持有80%股權（穿透來看，其背後爲珠江鋼琴），另一股東爲廣州市增城區國有資產經營集團有限公司，持股20%。

8月12日，紅星資本局以投資者身份致電珠江鋼琴，其工作人員向紅星資本局表示，一切都是合規進行的。目前，他們還未收到控股子公司的通知，不清楚是否已簽訂合作協議書。

根據珠江鋼琴在公告中披露的情況，從簽訂合作協議書之日起五年內，使白水仙瀑景區成功創建國家5A級旅遊景區或國家級旅遊度假區。

另據媒體報道，早在2019年，華僑城集團曾以2億元資源使用費（20年）、10億元投資的條件獲得該景區經營權，並承諾五年內升級爲5A級景區。而現在，華僑城已經出局。

對此來看，珠江鋼琴的投資規模爲4億元，僅爲華僑城的40%。

珠江鋼琴能使白水仙瀑成功升級爲5A級景區嗎？紅星資本局將持續關注。

紅星新聞記者 楊佩雯

編輯 肖世清