融創服務賺了

文/樂居財經 嚴明會

“爲進一步優化戰略佈局，將更多資源與管理精力聚焦投入在一二線核心城市”，4月30日一早，融創服務（01516.HK）宣佈全面退出彰泰服務集團。

根據公告，融創服務全資附屬公司融遠投資與廣西老彰家物業服務有限公司（簡稱“廣西老彰家”），在此前一天已簽署股權交易協議。據此，前者將向後者轉讓廣西彰泰融創智慧城市運營管理有限公司（簡稱“彰泰融創城運”）80%股權，總對價8.2662億元。

在交易安排方面，各方初步協議交易完成日不晚於7月15日。此番交易，預計將爲融創服務帶來4200萬元的淨收益。

資本市場給出了較爲積極的反應，公告當日融創服務股價收漲3.37%，報1.84港元/股，總市值約爲56.25億港元。

四年前，2021年，也是在4月份，孫宏斌親自到廣西會見了彰泰老闆黃海濤。二人一拍即合，在地產和物業板塊達成深度合作。

一邊是融創中國（01918.HK）與彰泰集團成立合資公司，另一邊是融創服務宣佈將收購彰泰服務80%股權。兩筆交易經過一輪價格調減，最終前者以91.7億元達成，後者以7.3億元成交。

但很快，恆大出現坍塌跡象，緊接着地產寒潮四起，曾經叱吒風雲的頭部房企一個個陷入債務危機，融創也未能倖免。行業鉅變，曾經懷抱期待、白字黑字敲定合作條款變得難以兌現，“分手”成爲必然選擇。

2024年11月初，融創中國官宣與彰泰集團經過協商解除合作，後者以32億元的代價收購合資公司80%股權，完成後將持有合資公司100%股權。地產項目分家，融創在這筆交易中做出了較大讓步。

如今，輪到融創服務與彰泰服務分道揚鑣了。根據公告，本次交易代價參考了當年的收購價，同時按照彰泰融創城運2024年稅後淨溢利計算的市盈率約爲12倍，這個數值不算低。

資料介紹，彰泰融創城運持有廣西彰泰物業服務集團有限公司100%股權，後者是一家位於廣西壯族自治區的綜合性物業管理服務提供商。

“收購事項將有助於進一步增加本集團在廣西壯族自治區的業務規模及管理密度，並提升本集團在廣西壯族自治區的競爭力及影響力。”

四年前，融創服務發起收購之時，彰泰物業約有2478萬方合約面積及1197萬方在管面積，其中大部分項目都位於廣西，管理業態涵蓋住宅、酒店、文旅、商業綜合體等。

當時，物企規模比拼如火如荼，這筆收購爲融創服務迅速打開了廣西市場。不過緊隨地產行業深度調整，彰泰集團在二三線城市的地產開發業務承壓，也影響彰泰物業的規模增長。

數據顯示，截至2024年底，彰泰物業的在管建築面積約爲2049萬平方米。財務方面，2023年、2024年，其稅後淨利潤分別約爲8395萬元、8539萬元。對比2020年的除稅後純利約爲8331萬元，彰泰物業一定程度盈利增長表現乏力。

樂居財經《物業K線》注意到，2021年融創服務收購彰泰服務形成的商譽約爲5.94億元。

由於項目拓展速度及利潤率低於預期，且融創服務管理層預計彰泰服務的新增物業管理服務規模將不及此前預期，加之服務成本不斷增加，導致彰泰服務於2024年12月31日的使用價值下降。

基於謹慎性考量，2024年底，融創服務對過往收購彰泰服務產生的商譽，計提減值7470.4萬元。

相關公司：融創服務hk01516