日本央行原首席經濟學家“劇透”：今年加息已基本“沒戲”

財聯社6月19日訊（編輯 劉蕊）本週三，日本央行原首席經濟學家、現任Sompo Institute Plus執行經濟學家的龜田清作表示，日本央行今年可能不會加息。

他表示，日本央行5月初公佈的經濟展望報告意外的鴿派。因此他判斷，除非美國關稅談判出現戲劇性的積極轉變，使日本央行能夠徹底改變5月份做出的悲觀預測，否則在今年之內，日本央行可能都不會加息。

日銀展望報告表露鴿派立場

在5月1日發佈的季度展望報告中，日本央行下調了對日本未來的物價預期，並表示，由於美國貿易政策的不確定性給高度依賴出口的日本經濟帶來壓力，日本潛在通脹將在一段時間內停滯不前。

根據日本央行5月初發布的預測，日本央行預計，在截至2026年3月的一年中，核心消費者通脹率將達到2.2%，之後一年將放緩至1.7%。

日本央行還下調了對2025財年和2026財年的經濟增長預測，這表明，它認爲美國關稅的損害將在今年晚些時候加劇，並持續到明年的大部分時間。

作爲原首席經濟學家，龜田曾參與起草日本央行2020年至2022年的經濟預測，對日本央行如何撰寫該報告及其措辭的解讀非常瞭解。

他表示，“在明確表示基礎通脹將止步不前後，日本央行需要美國關稅談判出現非常積極的轉折，才能證明近期加息是合理的。”

美日貿易問題阻礙日銀加息之路

週三最新公佈數據顯示，由於日本汽車製造商受到美國汽車關稅的打擊，日本5月份出口8個月來首次下降。日本到目前爲止仍未能與美國達成貿易協議，這可能會給日本脆弱的經濟復甦帶來更大壓力。

龜田表示，鑑於美日貿易談判缺乏進展，且缺乏衡量美國關稅影響的數據，日本央行不太可能在定於7月31日發佈的下一份經濟展望報告時大幅修正經濟成長和物價預估。

“如果美國關稅政策出現非常大的積極變化，日本央行纔可能在7月的報告中考慮到這一行動。”

他表示：“如果沒有巨大積極變化，日本央行可能會發現很難上調其對2026財年的悲觀通脹預期，而這是下次加息時機的關鍵。”

其他問題同樣困擾日本央行

龜田稱，對日本央行而言，除了關稅以外，另一項關鍵問題是——日本企業資本支出能否像日本央行目前預計的那樣保持下去。

去年，日本央行結束了長達十年之久的大規模刺激計劃，並在今年1月份將短期利率上調至0.5%。而這背後的關鍵因素之一，就是日本企業持續加薪，加強了日本央行對於通脹上升的信心。

在這一背景下，日本央行行長植田和男此前一度表示，準備繼續加息。但今年4月，美國總統特朗普的全面關稅政策帶來新的衝擊，使日本央行的加息道路變得前景難測。

而最近幾天，除了美國關稅問題以外，中東衝突升級也更加令其維持謹慎的政策軌道。

本週二，日本央行維持利率不變，並決定明年放慢縮減資產負債表的步伐。據媒體調查顯示，多數分析師預計，日本央行下次加息25個基點將在2026年初。