Reno Capital：開啓AI驅動的VC投資新時代

（原標題：Reno Capital：開啓AI驅動的VC投資新時代）

全球首家AI Native風險投資基金Reno Capital正式成立。基金由司聞智能和華通證券聯合發起，是一支以 AI 驅動投資的早期創新型VC，全力支持全球華人 AI 創業團隊，推動 AI 產業創新發展。

一、行業困境催生變革，投資風向悄然轉變，迴歸以優秀創業團隊爲核心的投資理念

在風險投資（VC）的發展歷程中，早期投資曾因互聯網行業的兩次爆發，創造出衆多千倍、百倍回報的投資神話。那時，IPO作爲主要退出通道，讓VC通過投資組合中極少數成功上市的項目，收穫鉅額收益。然而，近幾年市場形勢急轉直下。清科數據顯示，2024年VC/PE支持的中企IPO總量創近十年新低，還不及2023年的一半，平均發行回報倍數也持續下降。

美國VC行業的發展歷程是一個可供參考的樣本。從ARDC和紅杉資本成立起，IPO長期佔據VC退出的主導地位，佔比最高時超90%。但後續股市崩盤導致IPO收縮，如今美國90%的項目通過收併購、老股轉讓、S基金等多元化方式退出，IPO退出僅佔10%。這種變化也正發生在國內市場，多元化退出成爲行業必然趨勢，“併購六條”等政策的出臺便是有力印證。

在這樣的大環境下，早期投資的交易佔比顯著上升，能否在第一時間捕捉到優秀創業團隊，並開發出多元化的退出途徑，成爲VC在投資這場新競賽中的關鍵決勝因素。

二、AI賦能投資流程，突破傳統Sourcing瓶頸

Reno Capital基於「司聞智能」自主研發的sourcing agent，是國內率先將AI深度應用於項目sourcing的投資機構，採用精簡的投資團隊架構，讓AI承擔部分GP功能。大模型的飛速發展爲其提供了有力支撐，與上一代NLP技術不同，基於LLM技術的Sourcing Agent，能夠對互聯網公開的海量非結構化文本信息進行深度邏輯推理，系統性挖掘和觸達優秀創業團隊，極大的拓展了投資團隊的投資帶寬。

此前，AI在VC投資領域的應用多有嘗試，但大多不盡如人意。上一代機器學習技術主要用於管理流程工具探索，大語言模型出現後，主流VC嘗試用AI模仿投資人做整體投資決策、輔助盡調或預判項目發展趨勢，但由於一級市場投資的高度複雜性和非標性，這些嘗試往往無果而終。

Reno Capital大膽創新，基金深知早期投資核心在於投資優秀人才和團隊，因此通過Sourcing Agent挖掘早期最優秀的創業團隊或潛在創業人才，並相應創新和簡化投資流程，成功把握不確定市場中的確定性投資機遇。

在投資模式上，Reno Capital採用創業者友好的SAFE及CB模式，決策流程快速，能夠及時響應創業者需求。基金專注於AI相關領域，無論是經驗豐富的產業“老炮”，還是充滿創意的Z世代年輕人，亦或是專注科研的有志科學家，只要其團隊具備長期深度價值創造潛力，都有機會獲得Reno Capital的首輪投資。基金秉持“與明日世界的創造者同行”的使命願景，致力於打造一支服務AI創造者的創新型VC，全方位賦能創業者，陪伴他們成長。

Reno Capital的出現，爲VC行業注入了新的活力，其創新的投資策略和模式有望在競爭激烈的市場環境中脫穎而出，成爲創業者信賴的合作伙伴，共同開拓AI投資的廣闊未來，引領行業邁向新的發展階段。