人民幣又漲了！全線收復7.20關口！

5月13日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2025年5月13日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價爲1美元對人民幣7.1991元，相較前一交易日中間價7.2066元，調升75基點。這也是人民幣對美元中間價近一個月以來，首次收復7.20關口。

在岸、離岸人民幣匯率雙雙升值，截至發稿，在岸人民幣對美元報7.1916，大漲216個基點；離岸人民幣對美元一度升破7.18關口，截至發稿報7.1882，大漲114個基點。

當地時間5月10日至11日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在瑞士日內瓦舉行中美經貿高層會談。當地時間5月12日上午9:00，雙方發佈《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》。本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加徵關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。

《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發佈後，人民幣匯率快速走強。從聯合聲明的內容來看，本次會談取得了市場預期中的最大進展，即關稅戰顯著降級。聲明公佈後，市場情緒受到很大提振，是人民幣匯率在美元指數快速衝高過程中走強的主要原因。這意味着人民幣正在經歷一個全面升值過程。

另外，近期人民幣匯率出現穩中偏強走勢，與國內宏觀政策釋放穩增長信號直接相關。

4月25日中央政治局會議做出明確部署，要求“加強超常規逆週期調節”，“要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策”。專家表示，儘管外部經貿環境變數加大，但接下來宏觀政策將採取強有力的對衝措施，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，有效穩定宏觀經濟運行。這也對人民幣匯率提供了重要支撐。

據新華財經報道，招商宏觀研報稱，中美關稅談判取得積極成果，疊加5月7日推出的支持穩市場穩預期的一攬子金融政策，預計國內市場風險偏好將持續回暖，人民幣兌美元匯率繼續保持在7.10-7.3區間。

5月以來，人民幣兌美元匯率升勢明顯，在岸人民幣兌美元累計上漲500個基點，離岸人民幣累計上漲692個基點。 2日，離岸人民幣兌美元大漲逾650點，盤中升破7.21關口；5日，離岸人民幣兌美元再度飆升，一度升破7.19關口，創五個月新高；兩個交易日最大漲幅接近900點。

5月9日，中國人民銀行2025年一季度中國貨幣政策執行報告顯示，一季度中國人民銀行實施適度寬鬆的貨幣政策，強化逆週期調節，爲經濟持續回升向好創造了適宜的貨幣金融環境。報告指出，保持匯率基本穩定，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮好匯率對宏觀經濟、國際收支的調節功能，綜合施策，保持預期平穩，在複雜形勢下保持人民幣匯率基本穩定。

中金公司指出，二季度人民幣匯率核心驅動因素轉向中國經濟修復斜率與美聯儲政策預期的博弈。隨着中國經濟持續復甦，經濟數據的不斷向好將爲人民幣匯率提供堅實的支撐。美聯儲貨幣政策的不確定性，如加息或降息的決策，也將對人民幣匯率產生重要影響。預計匯率中樞將在7.15至7.30區間形成新的均衡。