《熱門族羣》大成鋼逆飆3個月高 鋼鐵軍團強悍抗空

關稅戰正式開打，關稅政策的實施將墊高美國鋼鋁價格，大成鋼爲美國當地鋁板製造商，在美國巨有龐大通路，較不受關稅影響，且可望受惠美國在地製造的需求，將爲潛在受惠廠商，尤其日前美國加州野火重建商機。鋼鐵市場也在今年可望受惠補庫存需求浮現、降息循環提振客戶備貨意願等利多而緩步邁向復甦。

大成鋼發言人林炳文表示，受惠年底美國放假，傳統元月向來有遞延、回補庫存的拉擡出貨，1月表現可望優於去年12月，亦屬正常，但是否買氣確立且延續復甦趨勢仍要持續觀察，大成鋼挾美國製造、美國在地廠，政策反而有利，而目前新廠擴建也按計劃進行中。法人維持買進建議，目標價38.6元。

鋼鐵龍頭中鋼元月出貨量達82.2萬噸，月減7.8%，但仍較目標略優，主因爲工作天數減，且春節前補庫存需求不高。展望後續，川普關稅戰正式開打，鋼鐵徵收關稅最快在2月18日左右實施。市場研判，若川普對於鋼、鋁再徵收新關稅，將不利臺灣鋼鐵企業外銷美國市場，故對於板鋼產業看法中性。

鋼鐵另一個關注點仍爲中國市場，中國大陸全球供給逾五成，唯內需疲弱無力去化，低價傾銷到其他國家，根據中國海關統計資料，2024全年出口達1.11億噸，創2016年來新高。展望2025年，僅管中國大陸面臨各國反傾銷控訴，唯國內需求持續下滑，加上RMB相對弱勢，預期出口大減機會不大。而中鋼董座日前也提到，近年東南亞產能擴張將成另一個隱憂，若大陸出口及東南亞產能擴張，價格表現空間有限，預期市場供過於求結構不變，未來鋼價以低檔徘徊爲主，而廠商利差改善空間也屬有限。