全年獲利將持續創高 臺積電Q4毛利率 有望站穩6字頭

臺積電近四季度營運表現

在AI、高效能運算（HPC）需求持續強勁、新臺幣貶值與先進製程放量的多重助力下，臺積電第四季毛利率有望穩站「6字頭」，全年獲利將續創新高。

臺積電2025年第三季財報，營收9,899億元，季增6％、年增逾三成，每股稅後純益（EPS）17.44元，毛利率上升至59.5％，營益率達50.6％，雙雙創下近年高點。

臺積電指出，第三季毛利率較第二季增加90個基點（bps），主要受惠於成本優化措施與產能利用率提升，部分成長雖被海外廠稀釋與不利匯率因素抵銷，但整體表現仍明顯優於預期。

與三個月前給出的展望相比，第三季實際毛利率超出預期高標約200個基點。主要原因爲匯率與成本雙重利多：實際匯率爲1美元兌29.91元新臺幣，優於原預測的29元，且公司在成本改善與效率提升上，均超出目標。

若以臺積電過往經驗估算，新臺幣每升值或貶值1％，約影響毛利率40至50個基點，顯示第三季匯率順風對獲利貢獻顯著。

展望第四季，臺積電預估，毛利率中位數將上升至約60％，季增約50個基點，主因爲匯率假設更爲有利，預期1美元兌30.6元新臺幣。

不過，臺積電指出，匯率帶來的部分順風，仍會被海外廠稀釋效應抵銷。隨着美國、日本與歐洲新廠逐步量產，海外生產初期成本仍偏高，但公司整體規模與製造效率，已足以緩衝影響。

臺積電預期，2025年下半年海外廠毛利稀釋將降至約2％，全年平均僅介於1％至2％，優於原先預測的2％至3％。