全面深化改革，激發醫藥創新活力，恆生醫療ETF(513060)盤中大漲2.5%！

2025年3月6日，據Wind數據，截至目前，南向資金淨買入超60億港元，其中港股通(滬)買入超26.51億港元，港股通(深)買入超33.53億港元。

消息面上，3月5日，高層領導代表國務院作了2025年政府工作報告。

醫藥衛生方向，首次提及“健全藥品價格形成機制,制定創新藥目錄,支持創新藥發展”。近期市場熱議的醫保丙類目錄、商業健康保險支付目錄等事宜，包括此前傳出的《關於醫保支持創新藥高質量發展的若干措施（第二輪徵求意見稿）》和《關於完善藥品價格形成機制的意見（徵求意見稿）》等，均是創新藥定價機制等問題。

首先，創新藥投資是一種商業行爲，同時兼具社會責任。定價過低，只強調了公益性，忽視了企業的盈利能力，使得創新藥行業投資持續陷入低谷，不利於中國生物技術和生物製造產品發展。通過引入商業健康險等，這將從根源上使得創新藥發展形成良性閉環。基本醫療保險依然作爲全民醫保起到兜底的責任，而商業保險公司作爲創新藥企業重要的投資方，有動力推動優質的創新藥拉開價格梯隊。好產品保持較好的盈利能力，從而也提高保險公司的投資回報率。如此，將大大的穩定投資者對於藥品價格的中長期預期，打破單品種收入天花板，穩定企業中長期估值，培育大醫藥公司。

重點提及“優化藥品集採政策,強化質量評估和監管,讓人民羣衆用藥更放心”。近期媒體廣泛熱議的仿製藥質量是否與原研藥一致的問題，被政府重點關心。仿製藥一致性評價，不應變爲“一次性評價”，要通過市場監督等手段，持續評估已經在售的仿製藥質量，不能讓“一次性評價”的藥品通過惡性降價搶得市場份額，變成劣幣驅逐良幣的市場。

午盤，恆生醫療ETF（513060）盤中持續震盪，大漲2.21%，成交額逾23億元，換手率超15%，溢價頻現。成分股中多數上漲，醫脈通、來凱醫藥漲超11%；沛嘉醫療漲超10%；固生堂、醫渡科技漲超7%；晶態控股、榮昌生物跟漲，漲幅超6%；科濟藥業、聯邦制藥、歐康維視生物、先健科技漲超5%。

恆生醫療ETF（513060）作爲全市場唯一跟蹤恆生醫療保健指數的ETF；醫療保健行業景氣向上，剛需支撐長期增長；從恆生綜合指數中選取主營業務爲醫療保健的上市公司納入成份股，捕獲優秀的龍頭醫療保健公司；指數彈性大，很多特色子賽道能和A股醫藥形成較好的互補。

其他ETF方面，港股醫藥ETF上漲1.48%；恆生醫藥ETF上漲1.76%；港股創新藥ETF上漲1.71%；創新藥ETF上漲1.4%。

財通證券表示，看多醫藥科技股（創新藥產業鏈+AI）。看多創新藥政策新週期帶來的產業鏈共振上升，看多AI對醫藥產業帶來的中長期影響，具有高科技屬性的醫藥醫療公司將更受市場青睞。關注一：具有真創新能力的新藥公司，將具備更大的估值彈性。關注二：週期性回暖帶來CXO、科學服務等上游機會；關注三：AI醫療的中期機會。關注四：低估值的防禦性資產。

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