區塊鏈技術迭代至3.0，A股、港股、美股可關注哪些投資機會？

財聯社7月23日訊（記者 趙昕睿）近期券商密集聚焦穩定幣領域，多場主題論壇接連舉辦。在此背景下，廣發證券於7月22日在深圳召開 “穩定幣” 主題沙龍，圍繞行業熱點展開深度探討。

本次沙龍邀請了在穩定幣交易領域經驗豐富的企業代表，就Web3.0、數字貨幣監管體系及穩定幣運作方式等核心話題進行剖析。同時，廣發證券計算機團隊與非銀分析師也從區塊鏈技術及穩定幣應用場景的角度，爲市場帶來前沿解讀。

其中，廣發計算機團隊率先從技術層面切入穩定幣市場分析。該團隊指出，區塊鏈本質上是基於密碼學發展而來的技術體系。從二級市場維度觀察，區塊鏈上一輪引發廣泛討論還是在2017年，而從彼時到現在，底層技術、應用場景及整個生態都已實現顯著豐富與升級。

A股、美股、港股可關注哪些投資機會？

當前，區塊鏈技術已在政務、金融、醫療、物流、製造、文娛、能源等多個場景落地應用。廣發計算機團隊指出，從前沿技術融合角度看，主要呈現兩大方向，AI+區塊鏈及物聯網+區塊鏈。

在大模型時代，數據的訓練與推理環節均涉及付費，但大量數據的價值量難以量化，若引入區塊鏈技術，可實現數據按勞分配，這將激勵更多數據提供方主動參與數據供給。廣發計算機團隊表示，隨着Web3基礎設施的不斷完善，以及“確權、去中介、可組合”這類意識形態的廣泛傳播，內容資產化運動正在加速推進，成爲下一代數字經濟的重要趨勢。

目前，這一賽道中已涌現出一批具備潛力的項目，尤其在AI大模型與代碼資產化細分領域表現突出。

另一重要融合方向是物聯網 + 區塊鏈，其中數據跨境與可信數據認證是核心要點。團隊對比傳統物聯網與物聯網區塊鏈平臺差異時提到，傳統物聯網業務平臺中，應用與業務需通過平臺才能訪問設備和數據；而物聯網區塊鏈平臺基於區塊鏈技術構建，是 “去中心化” 的業務平臺，支持物聯網實體在去中心化模式下協作，每個物聯網實體可部署多個區塊鏈節點及去中心化應用，實體通過應用連接節點，實現鏈上協作。

“在傳統的物聯網業務平臺中， 物聯網應用和物聯網業務只有通過平臺纔可以訪問物聯網設備和物聯網數據。而物聯網區塊鏈平臺支持物聯網實體在“去中心化”的模式下相互協作 。”團隊如此總結。

穩定幣發行機構是當前市場焦點。廣發計算機團隊判斷，穩定幣發行層後續將進入競爭加劇階段，而經濟效益與投資機會可能向分銷層轉移。未來，擁有更多應用場景與用戶量的參與者，更易推動穩定幣發展，因此建議投資者重點關注分銷層的投資機會。

具體到投資標的，A股可關注穩定幣、RWA、Web3.0、京東鏈相關；美股可關注交易所、發行商、卡組織、支付企業等相關標的；港股可關注交易所、儲備銀行、合規服務、支付服務、供應鏈金融等方向。

區塊鏈技術演進：性能突破與產業融合

廣發計算機團隊首先對區塊鏈進行詮釋。區塊鏈本質是一種數字分佈式賬本，它依託一系列加密算法、存儲技術、對等網絡等構建而成，能以對等訪問、不可篡改和可信的方式保證所記錄交易的完整性、不可篡改和真實性。“不可篡改”、“共識機制”、“去中心化”是區塊鏈幾大主要特性。

從發展歷程看，區塊鏈的演進可分爲三個階段。第一階段以加密貨幣爲主，1980年代末奠定基礎，2008年中本聰發佈比特幣白皮書，2009年1月，比特幣網絡上線標誌着區塊鏈應用落地。

值得注意的是，彼時，比特幣腳本語言缺乏圖靈完備性，而這一問題在Vitalik Buterin於2013年推出以太坊後得到解決，這一階段則聚焦智能合約。廣發計算機團隊介紹到，以太坊一種基於區塊鏈技術的智能合約平臺。它允許開發者在上面構建和運行去中心化應用（DApps），並通過智能合約來執行各種操作。

2016年至今則是區塊鏈發展的第三階段，該階段基於跨鏈技術解決鏈間數據與資產隔離問題，構建了價值互聯網，實現信息和價值的自由流通。

時間軸上，區塊鏈技術的關鍵節點清晰可見：2008年的比特幣白皮書、2014年的以太坊、2020年的Defi爆發、2021年NFT市場以及2023年的企業級應用。

從區塊鏈類型來看，區塊鏈包括私有鏈、公有鏈和聯盟鏈，其中聯盟鏈在國內市場認可度較高。長期來看，公有鏈和聯盟鏈在技術上也會逐漸趨於融合，即使是同一個業務，可以將需要信任的數據放在公鏈上，而一些行業數據和私有的數據則可以放在聯盟鏈上，通過權限管理來保障交易隱私。

值得關注的是，近期市場高度關注的樹圖鏈（Conflux）便屬於公有鏈，也是國內唯一符合監管要求的公共區塊鏈。該鏈成立於2018年，早期由圖靈獎得主姚期智擔任首席科學家，至今已完成 3 次版本迭代。

廣發計算機團隊分析，樹圖鏈通過兼容以太坊虛擬機實現智能合約的跨鏈支持，這意味着在以太坊生態中積累的代碼、開發技能與開發經驗可以較低成本遷移過來。樹圖鏈是唯一一個將基於PoW的公鏈性能提升到與PoS鏈相當水平的系統。

最新動態顯示，樹圖鏈於7月18日至7月20發佈了Conflux樹圖公鏈3.0。此外，樹圖還與AnchorX、東信和平達成戰略合作，將在“一帶一路”共建國家共同推進離岸人民幣穩定幣發行、跨境結算、RWA等應用場景的海外標杆項目落地。。據統計，樹圖公鏈已累計處理交易1.7億筆、全球用戶超2500萬。

作爲躋身世界第一梯隊的公鏈，樹圖與全球數十條主流公鏈打通跨鏈橋，形成了涵蓋DeFi（去中心化金融）、RWA、元宇宙、社交、遊戲和SaaS（軟件運營服務）的全品類Web3.0生態體系。