青雲科技六連板股東密集套現，已連虧八年，老闆是“紅樓迷”

DeepSeek爆火帶來的影響，在二級市場上持續發酵。在衆多受到影響的公司中，一家名爲青雲科技的公司自2月5日起喜獲6連板。

而公司股價和市值在搭上DeepSeek概念創下新高之際，青雲科技的股東們卻在忙着減持。據公司近期發佈的公告顯示，三位股東在近期減持了公司的股份。

身爲青雲科技的創始人，黃允鬆對名著《紅樓夢》情有獨鍾，而公司名字的靈感或正是源於此書。在投身創業大潮之前，黃允鬆曾任職IBM。2012年，他攜手前同事甘泉以及曾經指導過的實習生林源，共同創立了青雲科技。

創業初期，三人歷經艱辛，但在他們的努力下，青雲科技終獲藍馳創投等知名投資機構的青睞。2021年，公司成功上市，藉此成爲“混合雲第一股”。截至去年三季末，黃允鬆、甘泉、林源三人爲公司控股股東。

儘管頭頂“混合雲第一股”的光環，但青雲科技卻常年身陷虧損泥沼。早在2021年接受採訪時，黃允鬆曾樂觀地表示，公司的盈利問題將在三年內得到解決。

然而，遺憾的是，自2017年以來，青雲科技連續多年未能實現盈利。如果再加上公司預計去年將錄得的0.98億元歸母淨利潤虧損，青雲科技八年累計虧損近14億元。

有分析認爲，青雲科技股東的減持舉動，可能與公司近年來不盡如人意的業績有關，這背後一定程度上或折射出股東們對公司未來盈利前景的擔憂。

青雲科技股價狂飆，幕後股東減持套現

在連續六個交易日漲停的推動下，青雲科技的股價在2月12日迎來了屬於自己的高光時刻。截至當天收盤，青雲科技的股價飆升至101.72元/股，總市值也突破48億元大關。

由於公司股票在2月5日至2月12日期間已連續6個交易日漲停，且在連續10個交易日內出現3次異常波動，2次嚴重異常波動，青雲科技不得不在近期發佈多則股票交易異常波動甚至嚴重異常波動公告。

青雲科技在相關公告中表示，股票價格受多種因素影響，公司主營業務未發生重大變化。經公司自查並書面詢證控股股東、實際控制人，截至本公告披露日，公司日常經營情況正常，無應披露而未披露的重大事項或重要信息。

而青雲科技股價的瘋狂上漲，或與部分平臺近期將青雲科技的股票納入DeepSeek概念股有關。

不過，對於公司與DeepSeek之間是否存在股權或合作關係，青雲科技在2月12日發佈的公告中表示，截至本公告披露日，公司未直接或間接持有杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司的股權。

青雲科技還指出，DeepSeek系開源大語言模型，任何用戶皆可免費基於該模型開展訓練工作，進而進行個性化開發或模型優化，以滿足不同用戶在多元場景下的特定需求。公司旗下部分產品也進行了DeepSeek的接入，但公司未與DeepSeek簽署服務合作協議，與其沒有業務合作，該事項對當前主營業務開展無實質影響。

然而，就在公司股價和市值不斷登上新高之際，青雲科技的股東卻在忙着減持套現。據青雲科技2月12日發佈的公告顯示，公司持股5%以上股東嘉興藍馳帆暢投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“嘉興藍馳”）、天津藍馳新禾投資中心（有限合夥）（簡稱“天津藍馳”）履行此前披露的股份減持計劃，權益變動觸及1%，合計減持1.3%公司股份。

雷達財經瞭解到，去年10月下旬，青雲科技曾發佈持股5%以上股東及其一致行動人減持股份計劃公告。公告顯示，嘉興藍馳、天津藍馳根據自身業務發展規劃，計劃通過集中競價及大宗交易方式減持其持有的公司股份合計不超過95.58萬股，減持比例不超過公司總股本的2%。

具體來看，嘉興藍馳於2月6日至2月10日通過集中競價減持公司0.24%的股份，並於2月10日至2月11日通過大宗交易減持公司0.79%的股份。

而天津藍馳於2月6日至2月10日通過集中競價減持公司0.06%的股份，並於2月10日至2月11日通過大宗交易減持公司0.21%的股份。

此番權益變動後，嘉興藍馳、天津藍馳的持股比例分別從此前的7.1%、1.85%降至6.07%、1.58%。由於嘉興藍馳、天津藍馳爲一致行動人，二者在減持後合計持有青雲科技7.65%的股份。

除了前述提到的兩名股東，還有另外一名股東也在近期減持了青雲科技的股票。據青雲科技2月13日發佈的公告顯示，去年11月12日至今年2月11日期間，橫琴招證睿信投資中心（有限合夥）（簡稱“橫琴招證”）通過集中競價交易合計減持公司1%的股份，減持區間38.29元-58.87元。減持完成後，橫琴招證於公司的持股比例從此前的6.52%降至5.51%。

隨着大股東減持消息的披露以及公司對DeepSeek概念的澄清，青雲科技的股價最終結束了連板態勢。2月13日，青雲科技股價下跌2.94%。不過，2月14日，公司股價重新上漲6.35%，最新市值創下50.19億元的新高。

“混合雲第一股”背後，站着一位鍾愛紅樓的碼農

雷達財經從公司官網瞭解到，青雲科技創立於2012年，是一家技術領先的企業級雲服務商與數字化方案提供商。自 2014 年起，青雲科技佈局混合雲市場，無縫打通公有云和私有云，交付一致功能與體驗的混合雲。

有趣的是，身爲青雲科技創始人的黃允鬆，是一位對《紅樓夢》有着深厚情感的狂熱愛好者，甚至在學生時代他還曾創辦了一個專注於《紅樓夢》閱讀、研究、資訊交流的網絡社區。而青雲科技名字中的“青雲”二字，或許靈感正是來源於《紅樓夢》中的那句“好風憑藉力，送我上青雲”。

高一那年，黃允鬆沉浸在《紅樓夢》的世界中，而到了高二，他開始接觸編程，並迅速沉迷其中。黃允鬆曾如此評價《紅樓夢》：“我認爲《紅樓夢》是文學作品中的第一架構，極度精良，極度優雅。這與我們的代碼結構是相通的。”

從南京工業大學畢業後，黃允鬆一直從事技術工作。2000年至2003年，他先後在南京大漢網絡有限公司和北京必聯信息科技有限公司擔任系統工程師，積累了豐富的實踐經驗。

2003年2月，他加入IBM中國軟件開發實驗室，擔任資深軟件架構師，這一干就是近十年，期間他的視野和技術能力得到了極大的提升。2012年4月，黃允鬆喊來了曾在IBM一同共事的甘泉以及自己帶過的實習生林源一同創立了優帆科技（青雲科技前身）。

據林源回憶，當黃允鬆向他發出創業邀請時，他毫不猶豫地便向當時的公司遞交了辭呈，“我那會兒很年輕，沒有什麼可失去的。當時，所有做IT的人都有一個創業的夢想。對我而言，這是在正確的時間跟正確的人去做正確的事情，就這麼簡單。”

然而，創業之路並非坦途。創業初期，三人輪流睡在鋪滿設計稿紙的地板上，每天僅休息幾個小時，絕大部分時間都在埋頭編寫代碼。回憶起那段艱辛的歲月，甘泉直言，“但凡知道後來有這麼多痛苦，我可能根本不敢上賊船。現在回頭看,就是五個字——無知者無畏。”

儘管困難重重，但三人的努力逐漸得到了投資方的認可。天眼查顯示，青雲科技自成立以來屢獲融資，其中前述提到的藍馳創投更是多次在其背後的投資方名單中現身。

據《中國企業家》報道，2012年，藍馳創投管理合夥人陳維廣在聽完黃允鬆一個小時滔滔不絕的“黃氏脫口秀”後，被同事拉到一邊，悄悄問道：“是不是騙子？”

不過，看過十多家雲創業公司的陳維廣判斷，黃允鬆更可能是唯一一個代碼差異化的“瘋子”。最終，藍馳創投與黃允鬆敲定了第一筆投資，此後又多次對青雲科技給予鼎力支持。

之所以押寶青雲科技，陳維廣解釋稱，“當時，我們判斷中國的科技巨頭，不管是阿里巴巴、騰訊、百度都會做自己的雲。作爲一個創業公司，沒有那麼多資金，最重要的一點就是要通過強大的技術來形成差異化，技術要足夠硬到能覆蓋大客戶，如果實現不了，你基本打不過阿里雲、騰訊雲。”

2021年3月，隨着一聲清脆的鑼聲，成立九年的青雲科技成功登陸A股市場，藉此摘得“混合雲第一股”的桂冠。

根據青雲科技去年公佈的三季報顯示，截至去年第三季度末，黃允鬆、甘泉、林源分別直接持有公司14.04%、4.6%、2.3%的股份。而前述三人爲青雲科技公司的共同控股股東及實際控制人，於 2019 年7月15日簽署《一致行動協議》。

連續八年虧損，公司難破盈利“魔咒”

雷達財經通過青雲科技發佈的2024年中報瞭解到，公司的盈利模式主要來自於雲產品、雲服務的銷售收入與成本、費用之間的差額。

去年上半年，公司來自雲平臺、超融合系統、分佈式存儲、服務及其他、AI 智算平臺及戰略軟件的收入分別爲0.22億元、0.098億元、0.1億元、0.18億元、0.12億元。

儘管青雲科技近期的股價好似坐上火箭一般“狂飆”，但公司當下的業績表現卻似乎未能與之匹配。去年前三季度，青雲科技錄得2.14億元的營收，相較上年同期的2.57億元減少16.74%。同期，公司的歸母淨利潤虧損爲0.63億元。

今年1月，青雲科技又發佈了2024 年年度業績預告。經財務部門初步測算，青雲科技預計去年實現歸母淨利潤虧損0.98億元，相較上年同期1.7億元的歸母淨利潤虧損減少7216.51萬元。

對於去年業績預計減虧的情況，青雲科技給出了三方面的解釋。首先，公司的 AI 算力雲服務已經在持續地貢獻收入和毛利，公司 AI 算力雲 服務得到了客戶的認可。另外，公司對傳統的公有云業務實行了更爲精細化的運營，成本有所降低，毛利得到提升。

其次，公司在雲產品業務上持續聚焦核心優勢產品，進一步擴大高毛利業務 的規模;同時隨着公司近兩年新增並大力發展了區域銷售部，在湖北、湖南、江 浙滬、川渝及陝甘等區域獲得了新增客戶;公司的渠道業務在過去一年也取得了 進步，雲易捷產品通過渠道銷售銷量良好。

其三，公司戰略聚焦，進一步提質增效，增大優勢和拳頭產品研發投入比例 的同時，優化組織和管理流程，深挖管理潛能，使得投入產出比進一步提升。

儘管公司去年的虧損規模預計將有所收窄，但青雲科技仍未擺脫長期虧損的困境。若將時間線進一步拉長可以發現，其實自2017年起，青雲科技便一直身陷虧損泥潭，沒有一年實現盈利。

2017年至2023年期間，公司的歸母淨利潤虧損分別爲0.96億元、1.49億元、1.9億元、1.63億元、2.83億元、2.44億元、1.7億元，再加上預測去年出現的0.98億元虧損，青雲科技八年累計虧損的規模高達13.93億元。

而在2021年接受媒體採訪時，黃允鬆曾表示，公司的盈利問題能夠在三年以內得到解決。青雲的虧損來源就是公有云業務，而私有云業務的增速是非常高的，年增長率超過50%。只要以這個增速往前跑兩年，基本所有的問題都會消失。然而，直到現在，黃允鬆仍未徹底解決公司的盈利難題。

由於公司低迷的業績與近期狂飆的股價之間的反差尤爲強烈，青雲科技在近期發佈的股票交易異常波動暨嚴重異常波動公告中也坦言，公司自上市以來持續虧損，且預計公司2024年度依然虧損，公司當前股價存在非理性炒作風險以及回調的可能，交易風險較大，敬請投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。

有分析指出，青雲科技所處的雲計算行業競爭非常激烈，行業馬太效應明顯。國內雲市場的大部分份額被阿里雲、華爲雲、騰訊雲等頭部廠商佔據，這些巨頭憑藉強大的品牌影響力和資源優勢，使得中小廠商在競爭中處於劣勢。對於青雲科技而言，如何在巨頭環伺的市場中突圍，實現盈利，仍是其面臨的最大挑戰。