奇𬭎 Q1將見年季雙位數增長

散熱廠奇𬭎（3017）受惠GB200伺服器出貨放量，不但液冷業績爆發有明顯貢獻，且水冷散熱、風扇、機殼等散熱方案皆在市場出貨量拿下第一名，法人看好奇𬭎今年第一季將呈現「年季雙位數增長」，且訂單動能將延續至第二季。圖／美聯社

散熱廠奇𬭎（3017）受惠GB200伺服器出貨放量，不但液冷業績爆發有明顯貢獻，且水冷散熱、風扇、機殼等散熱方案皆在市場出貨量拿下第一名，法人看好奇𬭎今年第一季將呈現「年季雙位數增長」，且訂單動能將延續至第二季。

輝達（NVIDIA）GB200伺服器組裝自2月起順利出貨，加上美國政府課徵關稅使客戶提前備貨，帶動供應鏈銷售成長，其中，奇𬭎於GB200搭配的水冷板模組、分歧管市佔率高，明顯挹注貢獻，使2月營收以80.22億元寫單月曆史新高，累計前2月營收更達148.23億元、年增44.92％，訂單動能持續到3月，可望第一季雙位數增長。

奇𬭎不僅打入輝達供應鏈，同時是H系列伺服器3D均熱板主要供應商，並提供GB200伺服器散熱產品給美系大型CSP（雲端服務供應商）。隨着GB200組裝良率提升，奇𬭎水冷板出貨量將逐步增加。此外，GB300今年下半年即將出貨，奇𬭎也已陸續接案，相關營收貢獻將於年中後明朗。至於CDU（冷卻液分配裝置）與SideCar（側邊櫃）仍處於開發階段，預計於今年第二季送至輝達認證。

值得注意的是，ASIC（特定應用積體電路）在水冷散熱需求也有持續增加趨勢，尤其ASIC散熱產品多半由奇𬭎獨家設計，且比輝達產品更復雜、更客製化，有利於產品組合持續最佳化。此外，DeepSeek帶動終端邊緣應用風冷增加，也進一步帶動雲端伺服器水冷需求。人型機器人散熱方面，則主要以美系客戶爲主，目前已有風扇產品。

針對川普2.0關稅問題，奇𬭎認爲越南關稅與東南亞相近或更低，生產成本具優勢，加上越南生產成本優於墨西哥、東南亞其他國家，因此公司擴產計劃不變，若客戶要求赴美設廠，將在合理條件下配合，且因生產高度自動化，移轉並無困難。