啓明星辰一季度扭虧爲盈 2025穩中求進 盈利能力有望恢復

4月25日晚，啓明星辰(002439.SZ)發佈了2025年一季度報，一季度公司聚焦業務質量提升，毛利率同比明顯改善，一季度實現盈利突破，盈利159.7 萬元，較去年同期實現扭虧爲盈，爲全年穩健經營與高質量發展奠定基礎。

公司積極擁抱AI技術浪潮，憑藉在AI+安全領域的深厚技術積累，加速推進“AI+安全”產品矩陣佈局，搶佔市場先機，多款大模型安全新產品進入項目落地階段。

營業收入質量顯著提升，公司通過嚴格把控項目質量、優化業務流程、持續提升產品核心競爭力等措施，堅持以量換質，推動收入質量顯著提升。與上年同期相比，毛利率提升8個百分點，體現了公司在高質量發展方面的積極成效。

公司利用AI技術賦能自身網安業務場景，進一步降本增效。公司上下積極擁抱國內領先的突破性AI大模型技術，優化了研發、運營及服務鏈條的重複性工作，顯著提升了工作效率，降低冗餘成本，三費合計較上年同期降低15%，爲全年利潤釋放出空間。

啓明星辰的一季度以扭虧爲盈開了個好頭，對於全年穩健經營與高質量發展奠定基礎。

當前，宏觀經濟形勢與DeepSeek的突破共同作用，讓公司面臨重大機遇與挑戰。外部環境的不確定性和壓力仍將持續，啓明星辰也有着清晰的認識。因此公司在2025年的整體戰略是保持謹慎穩健，穩中求進。

首先，公司需全面實施內部控費增效的管理舉措，並在經營上延續謹慎穩健的基調。與此同時，以DeepSeek爲代表的中國新質生產力，尤其在人工智能大模型方面的突破，極大地推動了人工智能應用在中國的廣泛推廣。這一趨勢對安全產業而言，既帶來了巨大的發展機遇，也帶來了巨大的衝擊。

以新的人工智能爲驅動的應用會層出不窮的帶來諸多新場景、新變化，安全必須要跟上節奏，跟上以此帶來的應用場景的變化。公司會在求穩的前提下，圍繞這方面做精準的戰略投入和快速迭代。公司會緊緊抓住AI在中國場景化應用的這波趨勢，形成在整個板塊的引領地位。

增量角度，確保公司在未來發展過程中，特別是圍繞新質生產力相關的幾個戰略增量。AI大模型應用帶來的變化增量、國產化替代市場增量空間，以及作爲中國移動專責網信安全專業子公司，圍繞中國移動在個人和家庭市場的絕對優勢，公司會把這個優勢轉化成安全業務的一種突破。公司會持續加大投入並形成業務增長。

科技創新方面，與中國移動科創方向保持高度同步、同頻、同節奏，充分發揮中國移動“BASIC6”科創計劃，特別是在低空經濟、車路雲一體化、衛星互聯網、視聯網、5G和工業互聯網、人形機器人等方面在國內具有絕對領先和產品化覆蓋度的優勢。公司作爲中國移動的安全板塊，要在這些方面發揮持續科技創新實力，在研發方面要有突破。

繼續保持公司在傳統領域的領先優勢。同時，公司通過2024一整年的積極探索，逐步打通與中國移動的各種業務通道。2025年公司將進一步暢通通道，特別是在中國移動政企端業務上提供更好的服務和保障，將中國移動具備科技創新和實力的優勢業務上將安全方面做成長板。如：移動雲安全業務、專線衛士等業務做對接、落地並放大。

信達證券研報指出，外部環境不穩定以及下游客戶安全預算下降導致當前收入利潤端承壓，但考慮到公司積極融合AI技術，賦能產品及服務能力升級;同時公司與中國移動的合作和業務拓展逐漸深入，協同效應突出，公司業績有望得到改善，盈利能力有望恢復。

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