《期貨》臺指期開盤挫838點 跌落4萬4

永豐期貨指出，臺股週二上漲1201.66點，收在44704.44點，成交量1.19兆元。臺指期上漲1594點至44677點，逆價差爲-27.44點。籌碼面部分，三大法人賣超778.57億元；而在臺指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3640口至-2541口，其中外資淨空單減少3630口至-61871口；十大交易人中的特定法人全月份臺指期淨空單減少3362口至-6444口。

永豐期貨表示，接下來幾個核心觀察點很明確，第一是美國CPI，如果通膨數據重新升溫，市場原本期待的降息時間點又要往後延，甚至不排除Fed維持更長時間高利率，那代表現在這波資金派對只是提前透支；第二是近期大型IPO與籌資潮，這其實是市場很容易忽略的流動性黑洞，當大量新股上市、企業增資、可轉債發行同時出現，本質上就是在跟次級市場搶錢，尤其現在美股AI概念估值已經很高，如果IPO胃納量開始下降，代表市場願意承接風險資產的資金正在變少。最麻煩的是，現在的環境不是單純資金被IPO吸走而已，而是Fed還在做縮表，等於一邊市場抽血、一邊央行回收流動性，這種雙重壓力一旦同步發生，過去很多看似強勢的反彈最後都會演變成中期修正。

臺股這邊更尷尬，因爲指數到現在其實沒有像樣修正，季線乖離依然偏大，很多權值股是靠時間橫盤「以盤代跌」，問題在於以盤代跌最怕成交量縮、人氣降溫，一開始看起來很強，但只要後面沒有新的增量資金進來，最後通常還是會補跌，而且補跌速度會比一開始直接修正更快。尤其現在市場過度集中在AI供應鏈，只要美股科技股有任何風吹草動，臺股權值結構會立刻受到衝擊。