《期貨》7月臺指期開盤上漲59點 電子期走強

永豐期貨指出，臺股週四上漲135.23點，收在22712.97點，成交量3817.89億元。臺指期上漲287點至22680點，逆價差爲32.97點。籌碼面部分，三大法人買超292.33億元；而在臺指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3545口至3715口，其中外資淨空單減少3789口至-51157口；十大交易人中的特定法人全月份臺指期淨多單增加4345口至2350口。

永豐期貨表示，美越達成協議激勵週四臺股上漲，臺積電一度突破1,100元，加權指數見22,800。不過有賣壓出籠與外資空單持續在5萬口的壓力，使指數壓回22,700，若這幾天能站穩22,700，恐怕外資想要回補空單難度會大大增加。

永豐期貨分析，此次協議雖將越南輸美關稅從46%調降至20%，市場短線視爲利多，不確定性暫時解除，但實際上，20%對越南而言依舊是極高稅率。越南近年雖在經貿上對美國展現出相對配合的態度，但此次談判結果顯示，若連越南在這樣的態度下仍只能談到20%，其中透露的訊息耐人尋味，即川普對小國的談判策略一如既往是「軟土深掘」，對態度配合者看似寬鬆，實則仍課以沉重成本。對臺灣而言，這樣的結果並不樂觀。

臺灣向來對美國政策高度配合，恐怕也難以期待獲得比越南更低的稅率優惠，尤其是在AI、高階半導體之外的傳產與一般製造業，整體出口競爭力勢必承壓。對臺灣而言，這樣的談判邏輯並不樂觀，未來若美國持續針對貿易順差國加稅，臺灣亦難置身事外。

雖然短期不確定性暫時消除，帶動市場情緒回暖，但恐怕是短多長空，第四季關稅調整帶來的實質衝擊，屆時纔會逐步浮現，尤其在外資空單高企、國際經貿情勢詭譎下，指數若未能穩守22,700點，仍須提防短線震盪加劇的風險。