汽車行業觀察：1月乘用車銷量承壓；比亞迪、寧德開年戰略升級

2025年1月，國內乘用車市場開局表現疲弱，零售銷量同比降幅達12.1%，銷量回落至179.4萬輛。這一趨勢主要受2024年政策透支效應及春節假期等因素影響。與此同時，行業龍頭加速戰略佈局：寧德時代通過港股上市推進國際化，比亞迪則以智能化技術爲支點，推出覆蓋多價格段的高階智駕車型，並完成近十年全球汽車行業最大規模股權融資，行業競爭進一步聚焦技術與全球化。

一、乘用車市場開年遇冷：銷量同比環比雙降

1月零售銷量創歷史低位

數據顯示，1月乘用車零售銷量179.4萬輛，同比下降12.1%，環比下降31.9%，環比降幅僅次於2023年1月的41%。自主品牌零售份額逆勢增長至61%，但主流合資品牌銷量同比降幅達27%，德系、日系、美系市場份額均有所收縮。豪華車市場也未能倖免，銷量同比下降15%。

新能源車增速放緩，但仍維持正增長

1月新能源乘用車零售銷量74.4萬輛，同比增長10.5%，但環比下降42.9%。比亞迪、吉利等自主品牌依託新能源轉型持續擴大市場份額，而合資品牌在新能源領域的佈局滯後導致市場地位下滑。

供需結構改善，鋰鹽產量增速匹配需求

2024年中國鋰鹽產量達113.9萬噸，同比增長超30%，其中碳酸鋰、氫氧化鋰產量分別增長35.4%和29.5%。新能源汽車銷量增速（35.5%）略高於鋰鹽供給增速，行業供需矛盾有所緩和。

二、產業鏈龍頭加速佈局：國際化與智能化成焦點

寧德時代：港股上市強化全球競爭力

寧德時代正式提交港股上市申請，募集資金將用於海外產能擴張及國際業務拓展。其國際化戰略已初見成效：2024年，寧德時代同時佔據全球動力電池和儲能電芯出貨量榜首，儲能業務成爲第二增長極。

比亞迪：智能化升級+全球最大規模股權融資

比亞迪發佈“天神之眼”高階智駕系統，首批21款搭載天神之眼C的車型覆蓋7萬-20萬元價格帶，並宣佈“增配不加價”。智能化佈局背後是資金支撐：3月，比亞迪完成港股閃電配售，募資433.83億港元（約56億美元），創近十年全球汽車行業股權融資紀錄。資金將重點投向技術研發、海外市場拓展及產能建設。2025年前兩個月，比亞迪海外銷量佔比已超21%，歐洲及東盟市場增速顯著。

技術+資本驅動行業格局重塑

頭部企業技術迭代與全球化擴張相輔相成：寧德時代通過資本助力鞏固電池領域優勢；比亞迪以智能化技術下沉加速市場滲透，同時借融資擴大海外版圖。行業競爭從價格戰轉向技術、供應鏈及全球化能力的綜合比拼。

風險提示：價格競爭加劇可能導致盈利承壓；市場需求波動或影響銷量增長。

本文源自：金融界

作者：觀察君