《汽車股》宇隆下半年營運優於上半年 佈局人形機器人2026展現成果

今年第一季產品銷售分佈方面，汽車產品佔比74％、自行車佔比14％、工業應用類產品及其他佔比8％、醫療類產品佔比4％。以全年度觀察，2016年以來，公司持續擴大汽車零件以外產品佈局，由過往8成的比重，近年來維持在7成上下；4月初川普祭出對等關稅，全球各國及企業籠罩在美國關稅陰影下，宇隆第一季北美佔營收比重4.86％，而銷售到美國地區低於2％以下，關稅對公司並無太大直接影響。

宇隆在汽車產業仍以燃油車爲主，主要配合大客戶Bosch、BorgWarner、Denso的需求，歐盟2023年通過規定最晚2035年起禁止在歐盟境內銷售燃油車，不過，歐洲議會計劃在今年第3季或第4季提出修正案，要求撤銷該項禁令，預期有望帶動燃油車車市復甦，宇隆客戶端亦已提早下單備貨，爲禁令解除預作準備；在自行車零件方面上半年表現持平，不過，各自行車大廠陸續釋出歐美市場下半年有望逐步復甦的訊號，加上e-Bike產品將在第四季出貨歐洲，自行車營收增長可期，今年自行車整體營收佔比約14％，未來兩年能回到疫情時18％以上佔比。

宇隆新應用領域市場佈局已逐漸在產業中展露頭角，挹注公司新的營運動能，AI伺服器自2024年以來需求不墜，雲端服務業者(CSP)持續加強AI投資，伴隨今年伺服器大廠GB200第二季開始出貨，緊接着GB300第三季也將逐漸進入量產階段，宇隆伺服器液冷快接頭（UQD）具備生產製造、品質、產能優勢，應用在伺服器主機散熱模組，GB 200每個Data Center機櫃使用高達144顆UQD，GB 300更達216顆NVQD，今年將是液冷快接頭業務的成長起飛期。

輝達、特斯拉及臺積電等產業龍頭都看好人形機器人將是下一個數兆美元規模的產業，馬斯克認爲2027年旗下人型機器人「Optimus」產量至少上看50萬臺，預計最終會有200~300億臺機器人在世界各地運作。宇隆2024年宣告在人形機器人浪潮中不會缺席，自有品牌TUF ONE已發展出微型行星減速機、RV減速機及諧波減速機等產品，其低背隙、低噪音、高扭矩及高精度之系列機型，從半導體到工業製造、自動化搬運、工廠自動化設備、自動倉儲，以及人形機器人、機器狗，乃至低空經濟應用領域電動垂直起降飛行器（e-VTOL）等旋轉致動器關鍵零件，宇隆已經與多家國際大廠洽談包括自動搬運、協作機器人等訂單，第四季將會明朗。宇隆也持續拓展海外客戶及公司產品能見度，將於11月參加紐倫堡SPS歐洲工業自動化展，將自有品牌TUF ONE進一步推向全球。未來透過機器人、自行車業務的成長，長期目標是非汽車產品佔整體營收比重爬升到40~45％。