Q4把握多元配置 獲利穩中求

面對第四季衆多可能發生的黑天鵝、灰犀牛事件，國銀建議分批佈局具前景的股票市場，如美國、科技與印度。圖／美聯社

面對第四季衆多可能發生的黑天鵝、灰犀牛事件，國銀建議分批佈局具前景的股票市場，如美國、科技與印度，再以穩健收息的投等債作爲下檔保護。另外，投資人可依其風險屬性股債配置，建議投資人無論保守、穩健或積極型，都要股債平衡，以分散風險，在樂觀氛圍中仍保持適度警覺。

第一銀行主管分析，建議投資人應以「彈性佈局、多元配置」爲核心策略，降低單一資產比重，以區間操作因應市場震盪並提升快速反應能力。合庫銀行指出，面對川普關稅政策反覆及美國經濟趨緩、聯準會降息仍可能帶動市場資金推升末端行情，投資策略需與上半年有所區隔。在市場對經濟敏感度提升之下，波動與板塊輪動將加劇。

彰化銀行分析，從第三季以來推升股債市的主要動能在於聯準會的降息題材，其次爲AI需求的推升，干擾多頭的主要因素在於對等關稅及通膨壓力。展望第四季的看法爲「雙利雙盡」，在各國對等關稅框架協議確認之後可視爲「利空出盡」，但9月聯準會降息一碼前，相關預期已逐步在金融市場中反映可視爲「利多出盡」。

因此，彰銀認爲第四季將是相對震盪的一季，因爲在雙利雙盡的大環境下，並未有強大的利多去推動股債市大幅攀升，反向來說亦是難以大跌。所以建議採取「趨強避弱」的策略，以總體經濟基本面較佳、可實施政策較多、上漲題材偏多的指數或產業爲主，相對在第四季有所表現的機率偏高。

至於債券市場則以優質公司債爲主，雖然美國降息，但因通膨率仍居高不下，預估未來降息空間有限，對於中長天期的公債殖利率下降空間有限。不過若以退休規劃或長期穩定現金流爲主要目的，且將持有至到期，在2023年之後發行的高票面利率的美國政府公債亦是良好的投資標的。

此外，川普在關稅政策上反反覆覆，讓金融市場隨之大幅波動。華南銀行指出，面對不確定性高的市場波動，投資人可利用股債均衡、多重資產及多元貨幣配置，並搭配利用定期定額、逢低分批及波段操作方式佈局，以降低整體投資波動風險。臺灣企銀分析，在降息循環仍未改變背景下，長期投資配置上或可趁美債10年期殖利率走高與信用利差擴大之際分批佈局。