Q1馬力全開 Q4攀全年最高

在AI爆發、傳統需求復甦、獲利上修及資金充沛多重支撐下，投顧樂觀預期2026年臺股指數上看34,988點。圖／本報資料照片

全球主要國家經濟成長率預測

國際貨幣基金IMF預估2026年全球GDP成長率3.2％，美股方面，美國預估由2.0％上升至2.1％，2026年標普500指數目標區間爲6,900～8,000點、持續表現強勢；10年期美債殖利率目標區間爲2.75％至4.15％、債市進入多頭；美元指數目標區間爲98至103、全年走勢偏多。

陸股方面，2025年12月「中央經濟工作會議」定調，2026年要延續「更加積極」宏觀政策，以實現「十五五」良好開局，預計2026年財政及貨幣政策寬鬆力度會強於2025年，着重擴大消費、推動投資「止跌回穩」，可改善市場對中國大陸基本面預期。

此外，大陸中央放鬆險資入市準則，同時鼓勵券商要適度「拓寬資本空間與槓桿上限」，力促中長期增量資金入市，加上2026年美國將處於降息週期、川普有望對中國大陸進行國事訪問，象徵美中關係進一步向好趨勢，且離岸人民幣突破7.0關口，創2024年9月以來新高，均有助於吸引外資持續迴流中國大陸。因此，預期2026年上證指數區間介於3,900～4,800點、多頭行情；人民幣介於7.1～6.8、趨於升值。

臺股方面，2026年美國持續維持降息循環，投顧預估聯準會2026年將降息2碼以上，搭配日本、中國財政加貨幣雙政策刺激與美歐適度寬鬆挹注下，資金洪流將由美國動能引導，蔓延至全球資本市場；在AI爆發、傳統需求復甦、獲利上修及資金充沛多重支撐下，加上川習會、FIFA世界盃等事件催化，投顧樂觀預期2026年臺股指數高點上看34,988點，且極可能在第四季達成。

投顧核心持股預期2026年成長20.6％，其中，電子成長23.5％、傳產成長15.5％、金融成長7.9％。2026年第一季到第四季臺股企業獲利預期分別年增9.7％、43.2％、15.1％、19.2％，電子錶現優於傳產及金融。

投顧看好2026年臺股行情，指數區間預估26,000～34,988點，各季走勢分述如下：第一季：建議投資人把握農曆年前行情，仍可抱股過年。第一季市場高度關注聯準會的新任主席人選及其貨幣政策態度。預期Fed將在第一季延續貨幣寬鬆政策，這將導致美元指數走軟，資金迴流新興市場，臺股作爲高科技權重市場將優先受惠。儘管面臨美國政府關門的雜音，但歷史經驗顯示這類政治僵局通常會妥協解決，反而成爲低接良機。

另外元月CES展及臺積電法說會捎來2026年強勁成長，臺股農曆年紅包行情仍正面可期待；過完農曆年後，3月大陸兩會將召開，預期端出更積極的財政刺激，對低迷己久的原物料族羣可望迎來久旱逢甘霖；另外還有MWC、Cebit等大展，以及NVIDIA GTC大會，對相關電子股具正面利多題材，故建議可擇績優成長股抱股過年。

第二季：市場情緒將從興奮轉爲審慎。策略上建議「逢高調節」，主因是指數在經歷第一季的上漲後，將面臨獲利了結賣壓與宏觀不確定性的雙重測試。第二季雖然有COMPUTEX（臺北國際電腦展）、Google I/O與Apple WWDC、6月11日～7月19日的FIFA世足賽等題材支撐話題，但第二季是臺灣傳統的股東會旺季，隨之而來的是大股東賣股繳稅的資金需求。歷史數據顯示，5、6月份臺股常因大戶提款而出現資金動能不足的情況。

第三季：是全年承上啓下的關鍵轉折點。雖然季初可能仍處於震盪修正的底部，但策略應轉爲「逢回承接」。投顧預測指數修正主因包括：一、AI過度樂觀後的利多出盡或缺貨造成拉貨不及；二、美國選舉前一到二季的不確定性；三、臺股除權息止數的蒸發影響。投資人應在此時展現耐心，隨着除權息旺季結束，股息資金迴流股市，將爲第四季的攻勢儲備動能。

第四季：將迎來臺灣九合一大選及美國期中選舉，臺美執政當局同樣有政策紅利，根據歷史經驗表明，美股在期中選舉期間多數呈現上漲走勢。另外從感恩節、耶誕節到中國的「雙十一」、「雙十二」，全球進入消費狂歡季，消費需求將顯著增溫。此外，產業經歷了年中的庫存調整後，將進入補庫存循環，帶動製造業 PMI 回升。除此之外，臺股年底有法人作帳跟集團作帳的利多，因此，預期2026年臺股的最高點位34,988將落在第四季。