普徠仕:未來一年半內 10年期美債殖利率可能直衝6%

普徠仕固定收益部門投資長鬍賽因。取材自胡賽因個人LikedIn

普徠仕(T. Rowe Price)固定收益部門投資長鬍賽因(Arif Husain)表示,有鑑於美國總統川普尚未完全兌現競選時的減稅承諾,升高國會在夏季休會前通過大型財政方案的機率,他再度預測,10年期美債殖利率有望在一年半內升至6%。

胡賽因預估,雖然大型財政方案或許能支撐經濟成長,但也將加重美國公債市場所面臨的壓力。他認爲,通膨攀高與全球財政擴張均不利於美國公債,10年期美債殖利率可能在未來12–18個月內升抵6%。

不過,市場當前反應仍較爲保守。彭博資訊指出,雖然川普關稅政策推升通膨風險,加上聯準會短期內不太可能降息,理應對債市構成壓力,但10年期美債殖利率仍維持在4.1%至4.6%的區間內震盪。

胡賽因2024年12月時就曾在一份報告中預測,10年期美債殖利率可能在2025年第1季先達到5%,然後進一步攀升到6%。

美債殖利率上一次觸及6%,是2000年的事了。

彭博利率策略團隊指出,除非出現明確的經濟轉弱訊號,否則殖利率短期內將難以跌破4%,並可能因風險溢價拉高而出現區間內的反覆波動。

此外,2年期通膨交換價格目前報約2.9%,高於彭博模型推估的2.6%,顯示市場正計入關稅引發的通膨黏着風險,反映投資人對未來物價與政策走向仍持謹慎態度。