拼多多躍升，黃崢贏麻了

文/瑞財經 曾樹佳

2025《財富》世界500強排行榜出爐，拼多多的排名，得到了躍升。

根據榜單信息，去年首次上榜的拼多多，今年排名上升176名，位居第266位，營收規模爲547.36億美元，成爲榜單中排名提升最多的中國公司。

在此幾天前，拼多多向美國美國證券交易委員會（SEC）提交公告，正式宣佈委任香港安永會計師事務所爲2025年度財務報表及內部控制審計機構，取代此前合作的北京安永華明。

業內人士稱，此舉極可能是拼多多爲未來數月赴港上市鋪路的重要舉措。

近來頗受熱議的拼多多，去年其利潤達到1124億元，同比大增87%；營收3938億元，同比增長59%。

但在年度業績高增長的同時，拼多多正在產生微妙的變化。

每年的第四季度，向來是電商戰況激烈的時間段，但在去年四季度，拼多多的營收增速，卻呈現出了明顯的放緩跡象，僅爲24%。

而2025年第一季度，拼多多實現營收957億元，同比增長10%；但調整後淨利潤爲169億元，同比下降45%。

隨着用戶滲透率慢慢飽和，以及低價策略效益遞減，拼多多或許將逐漸告別高增長。

對此，拼多多有着充分的認識，它也有意在改變策略。早在2024年 Q2的業績電話會上，拼多多管理層就明確表示“我們已經做好了犧牲短期利潤、長期投入的準備”。

自2024年下半年，拼多多推出了“百億減免”“電商西進”“新質供給”等一系列舉措，助力千萬商家提質增效。

用拼多多董事長兼聯席CEO陳磊的話說，這類措施，是對平臺生態系統的長期投資。

今年4月，拼多多推出重磅惠商計劃“千億扶持”，未來三年擬投入資金、流量等超過1000億元，加碼高質量電商生態建設。

祭出這些措施，最主要是影響，是營銷費用增多了。

去年，拼多多全年銷售及市場費用高達1113億元，同比增長35%，主要用於國內“國補”推廣及Temu海外營銷。

今年一季度，其營銷費用達到334億元，同比漲近100億元，環比上季度的電商旺季也增加了23%。

近年來，拼多多總被當作創富故事津津樂道，但黃崢似乎有意在保持低調。

比如，2020年6月，在拼多多上市的第二年，黃崢憑藉43.3%的拼多多股份，超越馬雲，成爲中國第二大富豪。

但此後，黃崢卻做出決定，連同創始團隊捐出2.37%的股份成立繁星公益基金、將7.74%股份給到拼多多合夥人集體、3.77%股份回饋給天使投資人，按當時市值計算，以上股份價值約1000億元。他憑藉此舉，降低了成爲首富的概率。

2020年7月，黃崢辭任CEO，隔年3月辭任董事長。

不過，2024年8月8日，黃崢還是短暫地當上了中國首富，只是兩週後的8月26日，黃崢又迅速讓出了首富寶座。

彼時，拼多多發佈2024年第二季度財報，營收、歸母淨利潤都獲得高增長，但拼多多高管卻聲稱“高的收入增速是不可持續的”“利潤逐漸下降的大方向是不可避免的”，這導致拼多多股票呈現出了較大的跌幅。

眼下，拼多多雖儘量避免處在聚光燈下，但它的一舉一動，都獲得了較大的關注。