PCB族羣 迎漲價利多

PCB漲價風潮將至，高盛估下月ABF、BT載板調升一成。 聯合報系資料照

高盛證券指出，受惠二大因素影響，包括T-glass相關原物料價格上漲及ABF、BT載板交期拉長，10月ABF載板價格漲幅可能超過10%，BT載板價格更可能上漲逾15%，這是未來ABF與BT載板可能短缺的明確信號。

隨PCB大漲價風潮將至，將推動南電（8046）、欣興等後市基本面營運表現，高盛建議「買進」南電，目標價升至310元，調幅10.7%；欣興「中立」、目標價調升至144元，調幅10.7%；景碩「中立」、目標價109元不變。

高盛科技產業分析師王冠詔在最新釋出的「臺灣科技產業」報告中指出，根據供應鏈調查顯示，ABF與BT載板價格有望自10月起調漲，其中ABF載板價格漲幅可能超過10%，BT載板價格可能上漲逾15%，均遠優於預期。

10月價格大漲，可視爲是未來數月甚至數季ABF與BT載板可能短缺的明確信號。至於價格調漲主要原因有二：一、T-glass相關原物料價格上漲約30%；二、ABF與BT載板交期因原物料訂單交期延長而拉長。

王冠詔說，由於目前原物料交期已從2月、6月的八與18周大幅延長至超過30周，載板供應商原物料庫存天數僅剩約二個月，使下半年至2026年上半年載板供應缺口可能達到約50%，意味ABF載板可能成爲AI ASIC晶片出貨的關鍵瓶頸。

由於銅箔基板（CCL）僅佔ABF、BT載板物料成本的5%、15%，原物料成本上漲僅會使載板總成本增加約2%-4%，但10月的ABF、BT載板價格卻有望上漲約10%、15%以上，利差相對可觀，將推升載板廠第4季及之後營收與毛利率、營益率表現。