歐洲央行管委：經濟不確定性高企 不應承諾也不應排除進一步降息

智通財經APP獲悉，歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長Joachim Nagel表示，鑑於當前經濟不確定性依然高企，歐洲央行必須保持所有選項的開放態度，不應承諾也不應排除進一步降息。

Joachim Nagel週三表示：“我們可以公平地說，當前我們處於一個有利的位置，可以應對進一步的事態發展。”“但如果承諾某種利率路徑、設想下一步行動，甚至將其完全排除在外，都是不明智的。”

作爲歐洲央行管理委員會中較爲鷹派的成員之一，Joachim Nagel指出，“高度不確定性不會很快消失”，因此，歐洲央行“應當謹慎行事，並在每次會議上根據數據做出決策”。

隨着通脹率已回落至2%的目標水平，且歐元區經濟迄今爲止表現出對來自貿易和戰爭等因素的逆風的韌性，歐洲央行官員們已暗示目前爲止已實施的八次每次25個基點的降息行動可能接近尾聲。但至少部分官員仍對進一步寬鬆持開放態度。市場則預計歐洲央行今年至少還會有一次降息。

包括法國央行行長Francois Villeroy de Galhau在內的幾位政策制定者擔心，通脹率可能會持續低於歐洲央行2%的目標——特別是在歐元進一步走強的情況下。歐洲央行副行長Luis de Guindos上週表示，如果歐元兌美元匯率升破1.20，將使局勢“複雜得多”。

歐洲央行最新的預測顯示，消費者價格增速將在未來18個月低於2%，並將在2027年纔回到目標水平。對此，Joachim Nagel強調，推動2026年消費者價格增速略微回落的是基數效應。他表示：“目前我們的通脹率約爲2%，更令人鼓舞的是，我們的專家預計中期內通脹大致將維持在這一最佳水平上。”他補充稱，服務業通脹持續走高，因此“仍需保持謹慎”，但最近的回落趨勢是令人鼓舞的。

在談到歐洲央行的貨幣政策戰略評估時，Joachim Nagel表示，他“讚賞”這樣一個明確表述，即當通脹率明顯高於2%時，政策制定者也會以同樣的決心作出反應，而不僅僅是在通脹過低時。據悉，在確認2%的對稱通脹目標的同時，該戰略評估強調，當出現大幅且持續的偏離時，歐洲央行將使用“適度有力或持續”的政策迴應——而2021年的戰略評估則更側重於通脹過低的問題。

此外，Joachim Nagel還重申，“大規模資產購買應始終是絕對例外”，理由還包括其對央行資產負債表構成的風險。儘管歐洲央行政策制定者保留了包括量化寬鬆在內的所有工具——作爲歐洲央行政策工具箱的一部分，但並未說明在什麼情況下應使用這些工具。然而，從評估報告和部分官員的評論來看，未來量化寬鬆的使用可能會更爲謹慎，因爲其帶來的連鎖影響包括央行虧損和資產泡沫。