歐洲央行報告：再降息兩次可使利率降至中性水平

智通財經APP獲悉，歐洲央行經濟學家在週五公佈的報告中表示，中性利率可能在1.75%至2.25%之間。中性利率的概念可能有助於確定降息結束的時間。這意味着存款利率可能再下調兩次、每次25個基點，就可以達到中性利率區間的上限。

目前歐洲央行的存款利率爲2.75%。投資者和多數分析師認爲，利率將在2%區間的中間點穩定下來。

不過，研究人員警告稱，不要過度依賴中性利率。中性利率代表既不刺激也不限制經濟活動的借貸成本理論水平。

歐洲央行經濟學家Claus Brand、Noemie Lisack和Falk Mazelis表示，儘管這些估算爲貨幣政策決策提供了補充信息，並有助於就貨幣政策立場進行溝通，但它們不能被視爲適當貨幣政策的機械性衡量標準。

他們表示：“在實施貨幣政策時，必須在全面分析數據及其宏觀經濟影響的基礎上做出決策。”

隨着通脹率向2%靠攏，歐洲央行已在本週期進行了五次降息。在今年1月的最近一次降息之後，歐洲央行行長Christine Lagarde表示，官員們“將根據”週五的報告“採取行動”，以幫助確定政策立場。Lagarde此前將中性區間定在1.75%至2.25%之間。然而，自那以後，一些歐洲央行官員開始質疑中性利率的有效性。

週五早些時候，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane 警告稱，不要過於關注中性利率。他表示，隨着利率接近不再對經濟增長構成壓力的水平，關於這一理論門檻的爭論“失去一些意義”。

在本週的一次演講中，他列出了評估歐洲央行政策限制程度的9個因素，包括對實體經濟的傳導和銀行貸款的信貸標準。

歐洲央行管理委員會成員Boris Vujcic也認爲，中性利率不會成爲政策制定者確定借貸成本走向的參考。

他表示，中性利率是“一個有用的理論概念”，但不意味着歐洲央行利率要達到這一水平。

本文源自：智通財經網