Netflix還是最香！華納兄弟拒派拉蒙3.3兆收購　幕後交易細節曝光

華納兄弟拒絕派拉蒙的3.3兆臺幣收購。（路透)

華納兄弟（Warner Bros. Discovery，簡稱WBD）董事會正式宣佈，否決派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）提出、總金額高達1080億美元（約新臺幣3.386兆臺幣）的收購提案。董事會指出，該方案未能提供足夠且具法律約束力的融資保障，整體風險過高，難以保障股東權益；相較之下，與Netflix的合併條件在確定性與價值上皆更具吸引力。

根據法新社報導，WBD在聲明中強調，派拉蒙的最新出價仍未迴應董事會在長期接觸與多輪審查過程中，反覆提出的核心疑慮，顯示雙方在關鍵條款與資金結構上仍存在明顯落差。董事會認爲，派拉蒙方案缺乏足夠保障，難以支撐如此龐大的交易規模。

華納兄弟探索頻道表示，仍將致力於與Netflix達成的鉅額交易，根據該交易，Netflix將以每股27.75美元的價格收購華納兄弟影業、HBO和HBO Max。這項交易將在華納兄弟計劃於2026年第三季分拆其主要業務爲電視網絡的探索全球頻道之後進行。

聲明中也明確指出，董事會相信，Netflix所提出的合併方案能爲股東帶來「更高且更具確定性」的回報，因此一致認定該方案優於派拉蒙的收購提議。

「路透」報導更進一步揭露，WBD董事會在提交給監管機構、並對外公開的致股東信中，直接指控派拉蒙誤導投資人。信中指出，派拉蒙對外宣稱的「每股30美元現金收購價」，並未如其所稱獲得甲骨文（Oracle）執行長艾里森（Larry Ellison）及其家族提供的全額融資或金融擔保。

董事會在信中直言，相關擔保「並不存在，也從未存在」，並警告該收購案仍伴隨多項重大不確定性與執行風險。相對而言，Netflix提出的合併協議條件明確，具高度約束力，已取得穩定的債務承諾，且無須進行股權融資，交易風險顯著較低。

針對派拉蒙上週直接向WBD股東宣稱，已取得410億美元新股權資金與540億美元債務承諾，WBD董事會亦嚴正反駁，表示相關股權資金並未獲艾里森家族任何形式的保證，而是由一個資產與負債狀況不透明、且可隨時撤回的可撤銷信託提供支持。董事會強調，這類安排無法取代控股股東的明確承諾，也不足以作爲完成重大併購交易的可靠基礎。