Mysteel月報：供應恢復不及預期 鋰鹽價格持續下跌
鎳鹽：供需雙弱 硫酸鎳價格較爲穩定
成本端，5月中間品系數持續高位，硫酸鎳出於生產虧損挺價情緒強，有所減產。供應端，5月硫酸鎳產量預計金屬產量3.95萬噸，環比減4.18%，因下游需求疲弱，生產企業實際產量不及預期。需求方面，下游前驅體企業處於成品庫存去化階段，排產走弱，硫酸鎳需求同步降低。整體來看，5 月硫酸鎳供需雙弱，使得價格得以維持穩定。
鈷及其化合物：市場情緒回冷 鈷產品出貨承壓
5月電解鈷企業產能開工率在56.69%；鈷粉企業產能開工率在64.92%；硫酸鈷企業產能開工率在39.38%；氯化鈷企業產能開工率在69.67%；四氧化三鈷企業產能開工率在77.33%。受剛果金出口禁令影響，廠商提前完成階段性備貨，備庫週期較久，近期採購需求較弱，場內情緒回冷，鈷產品價格均有不同程度的走跌，加之電鈷利潤倒掛，冶煉廠減產，導致本月鈷鹽產出也有所減量，四鈷下游需求相較平穩，鈷酸鋰以及四鈷交付前期訂單爲主，產出相較穩定。
三元前驅體：利潤虧損收窄 三元前驅體暫穩
成本端，鎳鈷鹽價格變化不大，成本有所下降，利潤虧損空間收窄。從需求端看，動力市場國內終端整車銷量未達預期，海外市場疲軟且訂單轉移，消費市場 3C 及小動力終端需求尚可但處於去庫階段。供應端企業產能利用率受市場影響有所波動，整體5月三元前驅體市場表現不佳，價格能維持穩定已屬不易，預計後續受多種因素交織影響，價格走勢充滿變數。
鋰礦：貿易商庫存壓力大 鋰礦價格弱勢運行
目前礦價逼近部分貿易商的成本線甚至出現倒掛，持貨商報價出貨的意願普遍不高。貿易商庫存壓力較大，疊加下游出於鋰鹽悲觀預期壓價力度大，鋰礦價格持續走弱。
鋰鹽：供應恢復不及預期 鋰鹽價格持續下跌
本月碳酸鋰價格維持下跌行情。供應端外採礦鋰鹽廠由於價格倒逼復工不及預期，需求端在宏觀情緒帶動下，儲能搶出口預期提振需求小幅向上，市場供應過剩格局未改，價格持續偏弱震盪爲主。
三元正極材料：需求表現一般 三元正極平穩運行
整個5月，下游需求端表現一般，動力市場國內終端整車銷量未達預期，海外市場也較爲疲軟，消費市場 3C 及小動力終端需求尚可，但處於去庫階段，整體需求對價格拉動作用有限。供應端企業產能利用率受市場影響有所波動，不過並未因供應變化打破價格穩定局面，三元正極材料價格得以保持平穩。
磷酸鐵鋰：價格跟隨鋰價走跌 市場需求增長明顯
5月磷酸鐵鋰市場整體開工率有所上漲，上旬車市消費情況良好，而下旬隨着關稅的下調，之前停滯的儲能訂單有所恢復，電芯廠加快搶出口，部分企業訂單增量明顯，5月整體需求增長明顯。月內碳酸鋰價格下跌較快，下游鐵鋰廠家採買節奏放緩，多維持剛需採買和優先客供減少庫存貶值風險，企業在月底鋰價低位時進行補庫動作，市場流通端成交量有所放大。
廢舊電池：再生電池市場量價雙弱 市場成交謹慎
5月，再生廢電池市場呈現量價雙弱格局。鋰鹽價格延續4月跌勢，月低均價跌破6萬元/噸，創近年低位。市場參與者對後市普遍看空，悲觀情緒蔓延導致廢料交易活躍度顯著下降。打粉廠基於鋰鹽、鈷鹽價格下行趨勢，同步調降廢電池採購價格。持貨商因前期高價庫存與當前市價存在較大價差，普遍採取觀望態度，惜售情緒濃厚，市場流通貨源以近期低價採購的廢料爲主，成交規模萎縮。爲降低原料價格波動風險，打粉廠轉向 “代加工” 模式，減少原生廢料採購，維持現有庫存水平，同時，對黑粉出售持謹慎態度。溼法廠大面積實施停產、減產措施，產業鏈上游需求端持續疲軟。
再生利用：廢料價格持續走低 回收企業開工率下滑
5月鋰電廢料價格持續弱勢運行，成交少量進行。從整體價格走勢來看，多元廢料與磷酸鐵鋰廢料與鋰鹽價格走勢相關性較強，鎳鈷鹽方面支撐較少。以多元廢料爲原料的溼法廠表示，場內貨源緊缺嚴重，但採購報價受公司決策影響無法給出一定優勢的報價，場內成交較爲困難，貿易商方面則是減少入市交易，避免價格下滑帶來的虧損。5月回收端產線開工率處於低位，多家溼法廠停產檢修或進入休假階段，預計6月將維持現狀觀望。
1.1 主流品種價格
鎳鈷錳鋰新能源產業價格彙總
地區
品種
規格/品牌
2025年5月
均價
2025年4月
均價
環比漲跌
單位
備註
中國
硫酸鎳
(電鍍)
22.2%
32750
34909.1
↓6.2%
元/噸
現匯出廠
中國
硫酸鎳
(電池)
22.2%
27750
29522.7
↓6.%
元/噸
承兌到廠
中國
電解鈷
≥99.99%
241000
243864
↓1.17%
元/噸
電解鈷
中國
鈷粉
≥99.95%
273947
275000
↓0.38%
元/噸
鈷粉
中國
碳酸鈷
≥46%
120000
120000
-
元/噸
碳酸鈷
中國
硫酸鈷
≥20.5%
48211
49386
↓2.38%
元/噸
硫酸鈷
中國
氯化鈷
≥24.2%
60105
60591
↓0.80%
元/噸
氯化鈷
中國
氧化鈷
≥72%
191184
199659
↓4.24%
元/噸
氧化鈷
中國
四氧化三鈷
≥73.8%
200895
209091
↓3.92%
元/噸
四氧化三鈷
中國
三元前驅體
523多晶型
7.75
7.75
-
萬元/噸
出廠含稅
中國
鋰輝石
6%
679
806
↓15.76%
美元/噸
CIF
中國
碳酸鋰
電池級
6.39
7.08
↓9.68%
萬元/噸
出廠含稅
中國
氫氧化鋰
電池級
6.54
6.85
↓4.64%
萬元/噸
出廠含稅
中國
三元正極材料
523多晶型
11.60
11.60
-
萬元/噸
出廠含稅
中國
磷酸鐵鋰
動力型
33800
35000
↓3.4%
元/噸
出廠含稅
中國
磷酸鐵鋰
儲能型
31500
32700
↓3.7%
元/噸
出廠含稅
中國
磷酸鐵
無水
10750
10750
-
元/噸
出廠含稅
地區
品種
規格/品牌
2025年5月 均價
2025年4月 均價
環比漲跌
單位
備註
中國
報廢三元電池
方殼
21213
21881
↓3.15%
元/噸
不含稅
中國
報廢三元電池
圓柱
18563
18956
↓2.12%
元/噸
不含稅
中國
報廢三元電池
軟包
22613
23284
↓2.97%
元/噸
不含稅
中國
三元正極片粉
Ni≥25%Co≥8%
Li≥6.5%
54300
57400
↓5.30%
元/噸
到廠含稅
中國
鈷酸鋰極片粉
50%≤Co≤55%
Li≥6.5%
109800
116000
↓5.35%
元/噸
到廠含稅
中國
磷酸鐵鋰極片粉
Li≥3.8%
9300
10400
↓10.79%
元/噸
到廠含稅
注：硫酸鎳以晶體價格承兌到廠含稅爲參照（元/噸）；硫酸鈷以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；硫酸錳以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；三元前驅體以出廠含稅523型（多晶）爲參照（元/噸）；鋰輝石6%精礦CIF價格（美元/噸）；鋰雲母4%精礦CIF價格（美元/噸）；電池級碳酸鋰以承兌到廠含稅爲參照（萬元/噸）；電池級氫氧化鋰以承兌到廠含稅爲參照（萬元/噸）；三元正極材料以出廠含稅523型（多晶）爲參照（元/噸）；人造石墨負極以出廠含稅中端（340-350mAh/g）爲參照（元/噸）；磷酸鐵鋰以現匯出廠含稅價爲參考（元/噸）；六氟磷酸鋰以出廠含稅中端爲參照（元/噸）；溼法隔膜5μm、7μm、9μm價格以國內市場主流含稅價格爲參考；幹法隔膜16μm價格以國內市場主流含稅價格爲參考；梯次利用價格單位（元/Ah），均爲自提不含稅價；三元極片粉、鈷酸鋰極片粉、磷酸鐵鋰極片粉以現匯到廠含稅（元/噸）
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