某汽車經銷商集團2024年預虧23億元

3月3日，美東汽車（01268.HK）發佈了2024年盈警。

公告顯示，美東汽車預計2024年歸母淨虧損約23億元（單位人民幣，下同），而上年同期則錄得歸母淨利潤約1億元，出現由盈轉虧的局面。

資料顯示，美東汽車主要從事乘用車銷售業務，包括在中國從事汽車生產商授權的特定品牌汽車經銷業務、新車銷售、零件銷售及提供售後服務及調查服務。其經營的品牌組合中，豪華及中高端汽車品牌佔比超過八成，囊括了保時捷、寶馬、雷克薩斯、奧迪、豐田及現代等諸多知名品牌。

對於2024年利潤虧損的原因，美東汽車將其歸因於2024年下半年的汽車市場價格戰及宏觀經濟因素的影響，公司對錶現欠佳的現金產生單位確認商譽及經銷商權減值約28億元，加上2024年上半年約2億元的減值，全年商譽及經銷商權減值總額約30億元。

不過，美東汽車也在公告中強調，儘管出現虧損，但2024年末現金及現金等價物淨額較2023年末有所增加，營運活動現金錄得淨流入。公司已於2025年1月13日提早贖回由Sail Vantage Limited發行的27.50億港元零息有擔保可換股債券。

對於美東汽車業績下滑，投行似乎早有研判。

2月17日，招銀國際發佈美東汽車研究報告稱，根據該行的渠道調研，寶馬和雷薩品牌2H24的經銷商利潤都環比有所提升，但這部分增量或被保時捷品牌的利潤持續下滑所抵消，該行預測美東2H24毛利潤環比下滑2%至7.92億元。同時，該行預計美東24財年的自由現金流爲4.58億元，與23財年基本持平。

值得注意的是，當前國內豪華汽車行業的格局正在悄然改變，即便輕裝上陣美東汽車重拾往昔輝煌之路亦顯得頗爲艱難。