萬科最新一筆逾4億美金到期美元債清零

萬科又如期完成了一筆境外債的償付。

5月13日，Wind金融終端信息顯示，萬科旗下一筆發行總額4.23億美元、利率3.15%的美元債於5月12日已到期，當前餘額爲0。這意味着該筆境外債已獲得償付。

此前一季度，萬科還完成了98.9 億元公開債務的償還。但距離完成2025年的償債任務，萬科還有不少路要走。

克而瑞研報顯示，截至2024年末，萬科有息負債共3612.8億元，較年初增長12.9%，短債規模1582.8億元，佔比43.8%，2025年萬科將面臨償債高峰期。同期，該公司在手貨幣資金881.6億元，較年初減少11.7%，現金短債比0.56。

另據億翰智庫，2025年，萬科面臨到期和回售的公司債與中期票據總額215.9億元，佔存續債券餘額的比例接近50%。2025年到期的中期票據共有8筆，合計總金額207億元。

面對接下來的償債壓力，萬科正多措並舉，加快資金回籠。一季度，該公司實現營收近380億，銷售近350億元，回款率超過100%，同時完成了大宗交易38億元，盤活回款超40億元。

萬科另一應對到期債務的底氣是來自大股東深鐵集團的支持。2025年以來，深鐵已向萬科提供了三筆借款，共計103億元，借款用途均是用於償還萬科在公開市場發行的債券的本金與利息。

具體來看，2月10日、21日，深鐵先後兩次向萬科提供股東借款，借款總額分別爲28億元、42億元，借款期限均爲36個月，借款利率爲LPR-76個基點，即2.34%。

在償付安排方面，萬科方面需要按季度付息，每半年付息同時進行一次還款，每次還款金額爲提款金額的0.5%，最後一次到期日時還款金額爲提款金額的97%。

萬科方面爲兩次借款均提供了的增信安排。其中，第一次借款，萬科方面提供了不超過價值40億元的資產進行質押，初始是以萬科持有的萬物雲市值爲40億元的股票提供質押擔保，質押率設定爲70%。

第二次借款的增信安排，初始是由萬科旗下三家全資子公司提供保證擔保。萬科方面需要在三個月內提供不超過價值60億元的資產進行抵押或質押，抵/質押率設定爲70%，同時解除上述三家子公司的保證擔保安排，進行增信置換。如果在三個月內無法完成增信置換，萬科還需要立刻償還該筆股東借款，或者提供其他深鐵集團認可的其他合格擔保。

最近一次借款則發生了不少變化。4月29日，萬科公告稱，深鐵方面將提供33億元股東借款。此次，萬科不僅沒有爲本次借款提供增信安排，也不需按季度付息，還擁有了展期的可能，“經雙方協商一致，可提前還款；經出借人同意，可進行展期”。

由此來看，深鐵方面對萬科提供的支持力度呈現出加大的趨勢。同策研究院聯席院長宋紅衛向記者表示，在當前的形勢下，房企融資仍面臨着較大難度，能夠在無抵押的情況下，以較低的成本獲得來自大股東深鐵集團的借款，對萬科來講是利好，有利於緩解債務壓力及補充企業運營現金流。

實際上，2024年以來，深鐵已通過大宗交易、REITs認購等多種方式支持萬科。2025年初，深鐵加速接管萬科核心管理層，派駐十餘名深圳國資背景高管入駐萬科總部及區域核心崗位。

克而瑞認爲，深鐵作爲大股東全面接管萬科核心崗位，首要任務是化解其債務風險、恢復市場信心。深圳國資已明確表態將運用“市場化、法治化手段”支持萬科，2024年以來支持完成深圳灣超級總部基地項目轉讓、受讓所持有的紅樹灣物業開發項目投資收益權等，優化現金流。

萬科此前也表示，今年充實管理力量後，深鐵作爲積極股東和耐心資本，綜合運用業務支持、資金支持、戰略融合、軌道賦能等市場化、法治化手段持續對萬科進行支持，充分體現了大股東對萬科重回健康發展軌道的堅定信心。